Control1 2003 1conPauta

Departamento de Ingeniería Industrial
Facultad de Ciencias Físicas y Matemáticas
U N I V E R S I D A D D E C H I L E

Curso : IN42A - Evaluación de Proyectos
Secciones : Todas
Profesores : Andrés Kettlun, Eduardo Contreras, Mario Morales, Michael Jorratt
Semestre : Otoño 2003

Control 1

Pregunta 1 (Conceptual)

Parte i) Comente la veracidad o falsedad de las siguientes afirmaciones yjustifique cada una de sus respuestas:
a) En el proyecto de comprar una empresa que ya está en marcha, y cuyo volumen de ventas está estabilizado, no es necesario considerar una inversión en capital de trabajo.
b) Un proyecto que en un período tiene pérdidas del ejercicio (utilidades contables negativas), tendrá un flujo de caja negativo en ese período.
c) La TIR es indicador correcto para seleccionarentre dos alternativas de inversiones, ya que permite maximizar el incremento de riqueza seleccionando la alternativa de mayor rentabilidad.
d) Suponga que ud. quiere comprar una casa de 3000 UF, y quiere juntar el 20% del valor para pagar como pie, para ello ahorrará durante 4 años un monto mensual fijo (en UFs) en su cuenta de ahorro bancaria que le otorga un 4,5% real anual, el monto de lacuota mensual de ahorro será entonces de UF150.
e) Cuando se evalúa un proyecto a nivel de factibilidad, debe considerarse como costo relvante, el costo de los estudios previos realizados a nivel de perfil y prefactibilidad.
f) Un proyecto cuyo horizonte de evaluación es infinito, tendrá rentabilidad (medida como VPN) infinita.
g) La razón beneficio costo (beneficios brutos actualizados / costosactualizados ) es un indicador que presenta ventajas respecto al VPN.
h) Si los flujos de caja son nominales, resulta indiferente descontar a tasa nominal o a tasa real.

Parte ii) Explique la relación entre el análisis estratégico del mercado y la evaluación de proyectos.

Pregunta 2
Un vendedor viajero necesita comprarse un automóvil para poder realizar su trabajo. El auto que mejor se adecua a susnecesidades, tiene un valor en el mercado de $4.550.000.
Como el vendedor no tiene recursos para comprar el vehículo, se ve obligado (es su mejor alternativa) a pedir un préstamo bancario.

i) Si pide un préstamo a cuota fija por el total del valor, a doce meses con tres de gracia y un interés del 1,5% mensual. Calcule el saldo, amortización, interés y cuota de cada mes.
ii) ¿Cuanto ahorraría ogastaría de más si pidiera el crédito a amortización fija por los mismos doce meses, con el mismo interés y con los mismos tres meses de gracia?
iii) Explique por qué es esperable la diferencia en los pagos totales de los puntos anteriores.
iv) ¿Cuál fue el interés real anual pagado por el vendedor en cada caso?

Nota: La inflación esperada para el período de análisis es cero.

Pregunta 3

a)Una empresa del sector alimentos desea diversificar su cartera de negocios, para lo cual está estudiando la posibilidad de introducir al mercado chileno un curioso producto: chocolates rellenos con queso. El estudio de mercado efectuado proyecta un consumo anual de 10.000 unidades el primer año, 20.000 unidades el segundo y 30.000 desde el tercer año en adelante. El precio óptimo de venta, según elestudio, sería de $2.360 la unidad, IVA incluido.

De acuerdo a los resultados del estudio técnico, se estima que los costos variables unitarios serán los siguientes:

Cacao $200
Queso $220
Leche $100
Azúcar $ 25
Envase $ 30
Mano de Obra $100

Por otra parte, se han estimado costos fijos por concepto de remuneraciones de $12.500.000 anuales, costos de fabricación de $6.000.000 ypublicidad por $3.500.000 anuales. Los costos variables (salvo la mano de obra), los costos de fabricación y la publicidad, están afectos a un 18% de IVA, aún cuando los valores se muestran sin IVA.

Los requerimientos de inversión, y otros datos relevantes sobre ellos, se muestran en la siguiente tabla:


Costo Neto
IVA
Costo Total
Vida útil económica (años)
Vida útil tributaria (años)
Valor...