Convertibilidad Del Dinero

CONVERTIBILIDAD DEL DINERO.
El mercado de divisas es el más activo del mundo, en el se intercambian monedas diferentes las cuales son aportadas tanto por individuos, empresas, bancos e instituciones gubernamentales. Sin embargo mediante este mercado no solo se cambian monedas, también es un motor de intercambio de fondos o poder adquisitivo de un país a otro, lo que conlleva a una vinculaciónestrecha con el mercado de capitales internacional.
Sin embargo para poder ejecutar las operaciones de intercambio, es necesario establecer un tipo de cambio o paridad cambiaria, el cual representa la equivalencia de una moneda con respecto a otra. A este respecto existen tres diferentes sistemas para establecer el tipo de cambio, el sistema fijo, el flexible y el manejado.
El primero de ellos,relacionado con el cambio fijo, se produce cuando el gobierno hace  las veces de ente regulador, empleando como representante a su Banco Central. Por este sistema se establece la paridad de la moneda propia frente a una extranjera, y el Banco Central deberá tomar todas las medidas necesarias para mantenerla.  Es interesante notar que este tipo de cambio se basaba antes en patrones como el oro; porejemplo con la puesta en marcha del Fondo Monetario Internacional (FMI), los valores nominales de las monedas de los países miembros fueron definidos en términos del patrón oro. Este tipo de valoración permite establecer las paridades cambiarias, tomemos el caso del cambio dólar-libra. Durante años el precio oficial del oro en dólares fue de 35 dólares la onza; sin embargo en Inglaterra el preciooficial del oro era de 14.58 libras esterlinas por onza, ello nos permite establecer la tasa oficial de cambio dólar-libra, la cual por simple división sería de 2.40 dólares por libra esterlina.
Como hemos visto en el ejemplo anterior, el empleo del patrón oro, facilita la tarea de establecer paridades. En los tiempos actuales las cosas han cambiado un poco, la influencia que ejerce actualmente elcomercio internacional, ha determinado que el uso del oro como medida de medición, se emplee de manera relativa.

Este sistema de cambio fijo, contempla algunas características distintivas. La primera de ellas se relaciona con la intervención de los gobiernos, estos fijan el precio del oro y, por lo tanto, el valor de su moneda. El valor paritario del oro es su precio en la moneda fijado por elgobierno y este mantiene la convertibilidad de la moneda nacional en oro. Lo anterior significa que el gobierno compra o vende automáticamente la moneda nacional a cambio de oro al valor paritario, asumiendo una política de respaldo del oro o cobertura al 100%. Sigue siendo importante en este mecanismo el establecer un equilibrio entre la entrada y la salida de capital (manera de expresar elmovimiento de oferta y demanda de la moneda local), para poder mantener un tipo de cambio fijo.
Por otro lado el tipo de cambio fijo tiene algunas modalidades. Una de ellas el tipo hard pegged, presenta a los Bancos Centrales como absolutos determinantes del tipo de cambio; aquí se encuentran los sistemas de manejo con el Patrón Oro y las cajas de convertibilidad (currency board); ejemplos claros sonlos Argentina y Hong Kong en su oportunidad. La segunda modalidad es la relacionada con el Fijo Ajustable (adjustable pegged), aquí el tipo de cambio es regulado por los Bancos Centrales, los cuales anuncian un determinado tipo de cambio que se puede ajustar de tiempo en tiempo. El sistema fijo de Mini devaluaciones (crawlinng peg) se basa en un cronograma de precio el cual es entregado por elBanco Central. Por último el sistema de cambio fijo por Bandas cambiarias (target zone) contempla una delimitación de márgenes de los cuales el tipo de cambio no debe escapar; estos márgenes son fijados también por los Bancos Centrales.
Como dijimos anteriormente factores como el comercio internacional han determinado que, si bien es cierto, muchas economías basan el manejo de su moneda en tipos...