Cooper industries inc

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Universidad Panamericana
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Campus Guadalajara
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Escuela de Ciencias Económicas y Empresariales
Administración y Finanzas

SEMINARIO DE FINANZAS
César Lau Yuen


Caso CooperIndustries Inc.

* Ana Paola Gallegos Corral
* Claudia González Zamora
* Belinda Gómez Muñoz
* Steffanía Márquez Monteón

COOPER INDUSTRIES INC
Hechos
Generales
1- En mayo de 1972 Robert Cizik vicepresidente de Cooper Industries estaba revisando candidatos para una posible adquisición que formaban parte de su programa de diversificación.
2- Nicholson tuvo un acercamiento conCooper industries tres años antes pero no sucedió nada.
3- En la actualidad Cooper industries se encontraba en el medio de una batalla de adquisición con Nicholson.
Industrias Cooper
1- En 1919 Cooper Industries era una empresa manufacturera de maquinaria pesada y equipo.
2- En 1950 era líder en la producción de compresas que utilizaban gas natural.
3- Su administración seencontraba en riesgo ya que tenían gran dependencia con las industrias de aceite y gas, debido a que las sus ventas presentaban violentas fluctuaciones por el tipo de industria.
4- Para reducir la volatilidad en sus ventas entre 1959 y 1966, Cooper diversificó su negocio con varias adquisiciones desde empresas que vendían aire acondicionado hasta herramienta para cambio de llantas.
5- Para suproyecto de adquisiciones Cooper se basaba en tres claves principales : que las compañías en que invirtiera fueran industrias manejable para Cooper , segundo que fueran estable en sus ventas y tercero que fueran empresas líderes dentro del segmento de mercado donde estas se desenvolvían.
6- Está nueva estrategia fue implementada con la adquisición en 1967 de la compañía Lufkin Rule uno de losmanufactureros más grandes de reglas.
7- Posteriormente en 1970 adquirieron a Weller Electric Corporation.
8- En esa misma época Cooper comenzó a interesarse en la adquisición de Nicholson file company para ser una de las compañías más grandes en el mercado puesto que ahora se encontraban en el cuarto lugar.
Compañía Nicholson
1- Nicholson era una compañía que se encontrabafinancieramente débil en esos momentos.
2- Sus ventas anuales crecían alrededor de 2% mientras que la industria en general crecía un 6%.
3- El precio de sus acciones se encontraba en los niveles más bajos a $51.25.
4- El Price earnings ratio de la compañía se encontraba entre 10-14 mientras que los de su competencia entre 14-17.
5- A pesar de que Nicholson tenía fortalezas como ser una de lasempresas con mayor participación en el mercado con dos de sus productos, esto no se veía reflejado en las utilidades.
6- Una de las grandes ventajas de Nicholson era su buen manejo en su sistema de distribución.
Compañía H.K Porter
1- H.K Porter es un conglomerado que adquirió 44,000 acciones de Nicholson en 1967 y por tanto era accionista de la misma.
2- En 1972 Porter informó aNicholson su interés por invertir $437,000 en 584,000 acciones valuadas en $42 cada una en efectivo.
3- La administración de Nicholson se encontraba alarmada por esta propuesta debido a que perdería el control de su empresa y varias de sus líneas de producción se verían reducidas.
4- Nicholson se necesitaba buscar una rápida solución por lo que estaba en busca de posibles candidatos que ledieran una mejor oferta como Cooper Industries.
5- Para abril de ese año Nicholson decidió fusionarse con la Compañía VLN, mediante la opción de bonos convertibles.
6- Una acción de VLN pagaba anualmente un dividendo de $1.60 y era convertible por 5 acciones durante el primer año de la fusión, posteriormente era convertible solamente por 4 acciones.
7- Después de los cinco años de...