Coste Capital J Loring

Loring, J. (2004) La gestión financiera. Editorial Deusto
El coste del capital

1. INTRODUCCIÓN ............................................................................................................ 1
1.1. LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA ............................................................................... 1
1.2. LA RETRIBUCIÓN A LOS APORTANTES DE RECURSOS.......................................................................... 1
1.2.1. Las exigencias de los ahorradores-inversores ........................................................................... 1
1.2.2. La rentabilidad una servidumbre de la empresa ....................................................................... 2
1.3. EL EQUILIBRIO DEL MERCADO FINANCIERO........................................................................................ 3
1.3.1. Equilibrio entre las exigencias de los inversores y la rentabilidad de los negocios.................. 3
1.3.2. El poder de la información ........................................................................................................ 3
1.4. UTILIZACIÓN DEL CONCEPTO DE COSTO DE CAPITAL.......................................................................... 4
1.4.1. Mantenimiento del nivel del coste medio ponderado ................................................................. 4
1.4.2. Evaluación de las inversiones .................................................................................................... 4
1.5. LA INDETERMINACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL.................................................................................. 4

2. EL COSTE DE CAPITAL DE LOS RECURSOS FINANCIEROS EN GENERAL ........... 5
2.1. DEFINICIÓN ........................................................................................................................................ 5
2.2. FÓRMULA........................................................................................................................................... 5

3. EL COSTE DE CAPITAL DE LOS RECURSOS AJENOS ............................................. 7
3.1. DEFINICIÓN ........................................................................................................................................ 7
3.1.1. Los flujos deentrada.................................................................................................................. 7
3.1.2. Los flujos de salida .................................................................................................................... 8
3.1.3. Ahorro fiscal .............................................................................................................................. 8
3.1.4. Diferencia entre interés, TAE y coste decapital........................................................................ 8
3.2. FÓRMULA ........................................................................................................................................... 9
3.3. EJEMPLO ............................................................................................................................................ 9

4. EL COSTE DE LAS APORTACIONES DECAPITAL .................................................... 9
4.1. DEFINICIÓN ........................................................................................................................................ 9
4.1.1. Necesidad financiera, no jurídica, de remunerar al capital ...................................................... 9
4.1.2. Los flujos de salida.................................................................................................................. 10
4.1.3. Doble perspectiva del problema .............................................................................................. 11
4.1.4. Planteamiento en términos de marginalidad ........................................................................... 12

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La Gestión Financiera

4.2. FÓRMULA...