Coste Capital

Los costes financieros se relacionan con fondos utilizados por la empresa para financiar todos los elementos empleados en el proceso productivo, que se caracterizan, en algunas ocasiones, por su larga permanencia dentro de una empresa, como puede ser una maquinaria o cualquier otro elemento del activo material.

Los costes financieros son considerados como una variable fundamental del análisiseconómico, por lo que se puede considerar como un elemento básico para la planificación y selección de inversiones y desinversiones.

El objetivo que se persigue con la Contabilidad de Costes, es la obtención del cálculo del coste total de un proceso productivo y la determinación de márgenes y resultados. La no consideración de los costes de los recursos financieros originarían un resultado noreal, de ahí la necesidad de la consideración de estos costes financieros como un factor más de la producción.

Debemos diferenciar entro dos tipos de fuentes financieras: fondos propios, procedentes de aportaciones al capital o de la propia autofinanciación de la empresa y fondos ajenos procedentes de terceros.

En el tratamiento del coste financiero existe una diferencia muy marcada entre laContabilidad de Costes y la Externa. Esta diferencia se centra en que en el ámbito externo no se considera un gasto de financiación la remuneración de los capitales propios, debido a que no supone transacciones económicas entre la empresa y el entorno, de ahí que no sea considerado como factor de coste.

La determinación del coste de capital dependerá de la estructura financiera de la empresa omezcla de capitales, de la política de dividendos y del riesgo global empresarial.
La consideración de que los recursos financieros, tanto propios como ajenos suponen un coste para la empresa, los equipara con el resto de los factores de costes. De esta forma, se incluye en la Contabilidad de Costes, el consumo de los recursos financieros inmovilizados en la empresa, independientemente de suorigen, computando los costes financieros explícitos, cuando hablamos de recursos ajenos, y los costes financieros implícitos, que se corresponden con los recursos propios

Para la determinación cuantitativa de los costes financieros es necesario el estudio de tres variables: la base de cálculo, es decir, la cantidad de fondos utilizados por la empresa, de la cual se quiere conocer el coste; eltiempo que los fondos se utilizan en la empresa y el tipo de interés de dichos fondos en base al tiempo transcurrido.

En el estudio del coste de capital es necesario diferenciar entre cada una de las diferentes formas de financiación, para la determinación de un coste medio ponderado en base a la estructura financiera de la empresa y al riesgo que ésta puede soportar en función del porcentaje departicipación de recursos propios y ajenos.

El Coste de capital se puede considerar como el precio que se paga a los proveedores de fondos de la empresa por la utilización de los mismos y por el riesgo que asumen al prestarlo. Se puede entender como la rentabilidad que exigen determinados grupos económicos al prestar dinero a la empresa, teniendo en cuenta el riesgo que soportan y el paso deltiempo sobre el capital invertido.

En la búsqueda del capital, por parte de la empresa, encontramos dos corrientes monetarias de signo contrario, una de ellas es el ingreso que la empresa va a recibir como consecuencia de prestarla fondos, y otra tiene signo negativo, como consecuencia de la remuneración que pagará por la obtención de dichos fondos en concepto de intereses y la devolución delcapital a aquellas personas que se lo han prestado.

El coste de capital, en sentido amplio, es aquella tasa de rendimiento que igualan ambas corrientes monetarias. Para ello, definimos lo siguiente:

Io = capital o montante total obtenido por la empresa en el momento en que evaluamos el coste de capital.

si = salidas de fondos originados como consecuencia de haber obtenido capital.


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