Costo De Agencia De Flujo De Caja Liber

ENSAYO DE COSTO AGENCIA DE FLUJO DE CAJA LIBRE
Los fundamental de este papel se trata de los conflictos entre los accionistas y el agente. Se presenta que los principales conflictos se encuentran enque mientras mayor sea las cantidades de flujos de caja libres mayor será el costo de agencia, ya que supuestamente estos flujos en exceso son utilizados para financiar proyecto con VAN positivo.Los accionistas quieren que la dicha exceso de flujos de caja libres los pagarán en dividendos es decir, aumentar su dividendos, para evitar que los controladores no malgasten o que invierten enproyectos que no resulte rentable para la empresa. Al igual que los administradores buscan recursos para maximizar su propio beneficio económico.
Según la teoría de Jensen que la deuda también estáasociada con beneficio, y esto es lo que se llama como control de hipótesis.
Jensen dice que los controladores deben ocupar el flujos de caja libres para aumentar el pago de su dividendos o recompraracciones, para evitar las desperdicias de los recursos.
Como caso de la industria de petróleo al principio había gastado más que su beneficio, ya que se gastaron en exceso de investigación y desarrollo,por ende su costo marginal era superior a su beneficio marginal y consecuencia de eso tuvieron que aumentar también su precio de acciones.
Como solución tuvieron que fusionar la compañía para incurriruna gran cantidad de deuda, para pagar una cantidad de dividendos a los dueños y reducir los gastos excesiva de la exploración y desarrollo, y por ultimo tuvieron que disminuir la capacidad para larefinación y distribución. Producto de esta actividades se arrojo un resultados positivos es decir, generaron una importante ganancias en eficiencia y valor. Por lo tanto la emisión de deuda obliga ainvertir en proyecto eficiente.
Además Jensen incluye las ventajas de endeudarse el ahorro tributario que se produce porque el pago de intereses es deducible de impuestos.
Jensen reconoce los...