costo de capital(temario)

COSTO DE CAPITAL
1.- Costo de Capital
Es el rendimiento que una empresa debe obtener sobre las inversiones que ha realizado
con el claro objetivo de que esta manera pueda mantener, de forma inalterable, su valor
en el mercado financiero. Es el pago que obtendrán los accionistas y los acreedores, en
el caso de los accionistas, recibirán dividendos por acción, mientras que los acreedores
sebeneficiarán con intereses por el monto desembolsado

2.- Factores que determinan el Costo de Capital
1. Las condiciones económicas. (Demanda y oferta de capital, así como el nivel esperado
de inflación).
2.- Las condiciones del mercado. (Cuando el riesgo del proyecto aumenta el inversor
exigirá una mayor tasa de rendimiento requerida, haciendo lo contrario en el caso de que
el riesgo seamenor).
3. Las condiciones financieras y operativas de la empresa. (El riesgo, o variabilidad del
rendimiento, también procede de las decisiones realizadas en la empresa).
4.- La cantidad de financiamientos. Si la empresa emite mayor volumen de títulos de
valor, si tiene prestamos elevados.

3.- Estructura del Costo de Capital
Es la mezcla de deudas, acciones preferentes, e instrumentos decapital contable con la
cual la empresa planea financiar sus inversiones.

4.- Estructura de Capital Óptima
Equilibrio entre el riesgo del negocio de la empresa y el rendimiento, de modo tal que
maximiza el precio de las acciones
Porqué el Costo de Capital tiene una gran importancia en la toma de decisiones
financieras :
1.-Sirve como referencia de la rentabilidad mínima que debe obtener laempresa con sus
inversiones
2.- Es un elemento clave para determinar la estructura financiera de la empresa, o
combinación entre las diferentes fuentes financieras.
3.- Permite relacionar las decisiones de inversión y financiación.

5.- Costo de Capital con recursos propios
Cuando una empresa emite acciones, u otros títulos representativos de su capital social,
no está obligada a retribuira sus propietarios con un tipo de interés determinado, el
compromiso se limita a repartir dividendos, sólo en el caso de que la empresa obtenga
beneficios y siempre que no se decida mantenerlos en la misma como reservas. Por tanto,
estas aportaciones al capital es un costo de oportunidad, que viene dado por la
rentabilidad requerida por los socios de la empresa como compensación por haberaportado fondos. Esta rentabilidad se basa en las cantidades que los socios reciben de la
empresa, por lo que si ésta no cumple sus expectativas, el accionista venderá las
acciones, produciendo una reducción en el precio de las mismas. Por tanto, el costo de
las aportaciones al capital social se puede definir como la rentabilidad que deben obtener
los accionistas, a través de los dividendos,para que se mantenga inalterada la cotización
de las acciones.

6.- Costo de Capital con recursos ajenos
Los recursos ajenos son aquellos derivados de fuentes financieras en las que la empresa
se compromete a devolver la cantidad recibida y una serie de cantidades adicionales en
concepto de intereses o cupones.

7.- Tipos de recursos Ajenos:
1. Préstamo bancario
Los préstamos bancariostienen un costo explícito que viene determinado,
fundamentalmente, por el interés que la empresa se compromete a pagar. En caso de
que no existan comisiones ni pagos adicionales el costo de este tipo de recursos coincide
con el interés fijado en el mismo.
2. El coste de los empréstitos empresariales
La emisión de empréstitos es otra de las fórmulas que tiene la empresa para financiarse.
En estecaso la empresa recibe del obligacionista una cantidad, comprometiéndose a la
devolución de la misma y a compensar a éste con unos cupones. Estos cupones pueden
expresarse como un tipo de interés sobre el valor nominal, que es lo que suele
considerarse como de los empréstitos. Sin embargo, en caso de que existan primas de
emisión o de reembolso, así como otras comisiones el costo sufre...