Costo de Capital y Estructura del Capital y Endeudamiento.

COSTO DE CAPITAL.
Según Bodie y Merton, el costo de capital es la tasa de descuento ajustada al riesgo que se usa para calcular el valor presente neto de un proyecto.
Según Gitman y Lúñez, el costo de capital es una tasa de rendimiento extremadamente importante que la empresa utiliza en el proceso de decisiones a largo plazo, sobre todo en las decisiones de preparación de presupuestos decapital. Es el costo futuro promedio esperado de fondos a largo plazo para la empresa.
Para R. Emery y D. Stowe, el costo de capital es el rendimiento que un grupo de inversionistas requiere para correr el riesgo del proyecto, pero los inversionistas pueden compartir la carga de ese riesgo de cualquier manera en la que estén de acuerdo.
El costo de capital es la tasa de rendimiento fundamental quese usa en el proceso de decisiones de inversión, su precisión puede afectar significativamente la calidad de estas decisiones.
Se entiende por costo de capital que es la tasa de rendimiento que una empresa debe obtener de sus inversiones para mantener su valor de mercado y atraer los fondos necesarios. Según Emery y Finnerty.
Promedio ponderado del costo de capital.
El costo de capitalpromedio ponderado (CCPP) se puede describir en términos de tasas de financiamiento; por lo tanto, siempre puede representarse como el costo promedio ponderado de los componentes de cualquier paquete de financiamiento que permita emprender el proyecto.
Para calcular el CCPP, se requiere conocer los montos, tasas de interés y efectos fiscales de cada una de las fuentes de financiamiento seleccionadas,por lo que vale la pena tomarse el tiempo necesario para analizar diferentes combinaciones de dichas fuentes y tomar la que proporcione la menor cifra.
Costos de la deuda
El costo de la deuda siempre debe calcularse con una base after taxes (después de los impuestos), es decir, después de impuestos. La razón para esto radica en que el interés que la deuda genera es un gasto deducible para elimpuesto a las ganancias y genera una disminución en el pago de dicho impuesto, lo que hace que el costo de la deuda después de impuestos sea menor al costo de la deuda antes de impuestos.
Costos de las acciones

El costo de las acciones preferentes es el costo que está asociado a la obtención de más capital, que se obtiene emitiendo acciones preferidas. Éstas representan un título aperpetuidad, con un dividendo fijo que representa un porcentaje de su valor par.

















ESTRUCTURA DEL CAPITAL Y ENDEUDAMIENTO
Estructura de capital nos referimos a las proporciones que guardan la deuda y las acciones en el lado derecho del balance. Más precisamente, la estructura de capital se refiere al capital de largo plazo, como las obligaciones y las acciones que emitela compañía para financiarse.
El endeudamiento es la capacidad de prevenir y tener la disposición necesaria para llevar a cabo futuras rentas, dependiendo de la solidez económica y de la estabilidad laboral. Este fenómeno es causado por los cambios en variables económicas, que sirven para anticipar rentas para el futuro.
La tasa de morosidad se ha duplicado en España a partir de los añosnoventa; sin embargo, a pesar de que los niveles de endeudamiento crecen, los españoles han demostrado hacer frente a sus obligaciones económicas.

Las principales variables económicas que intervienen en el endeudamiento son tres siguientes:
Ambiente de confianza para llevar a cabo operaciones
Eficacia del sistema financiero
Nivel de los tipos de interés

Estructura optima del capital
Laestructura de capital óptima es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo financiero de la empresa y el rendimiento de modo tal que se maximice el valor de la empresa. El valor de la empresa se ve maximizado cuando el costo de capital es minimizado, ya que el mismo es utilizado habitualmente como la tasa de descuento apropiada para los flujos de efectivo generados por la empresa.
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