Costo de capital

ANALISIS Y EVALUCION INTEGRAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA FINES DE EMISION DE VALORES
El mercado de valores representa, por un lado, una de las más importantes fuentes de financiamiento para las organizaciones tanto del sector público como del sector privado y, por otra parte, una amplia gama de alternativas de inversión, ahorro y manejo de excedentes monetarios.
La bolsa de valores,reglamentada mediante la ley del mercado de valores, es la institución (mercado) en cuyo piso de remates se realizan transacciones de compraventa de valores de los documentos (valores) que formalizan las operaciones.
RENDIMIENTO DE VALORES BURSÁTILES
Las tres formas en la que se obtienen ingresos (rendimientos) sobre las inversiones bursátiles son:
• Interés
• Dividendos
• Ganancias decapital
El interés es el pago que se pacta por el uso de capital ajeno. Los dividendos son las utilidades que obtienen las empresas que reparte entre sus accionistas. Estos dividendos se pueden pagar en efectivo o en acciones.
Se obtienen ganancias de capital al vender acciones a un precio superior al que se paga en el momento de comprarlos. Es la forma más común de obtener rendimientos en labolsa de valores e incluye en al caso de diversos instrumentos que se vendan por debajo de su valor nominal, con la consiguiente ganancia de capital. Incluye también, por su puesto, el caso de valores cuyo precio varía en el mercado, lo cual ocasiona diferencias entre el valor de compra y el valor de venta, como es el caso de las acciones y otros instrumentos.
En este renglón las ganancias decapital se incluyen el aumento de valor que experimentan algunos instrumentos por el hecho de que su precio está asociado al tipo de cambio peso-dólar o las UDIs (Unidades de inversión). Este concepto es importante, a que las ganancias de capital están exentas de pago del impuesto sobre la renta, mientras que los ingresos por intereses o dividendos si son grabados por este concepto. Por supuesto, estotiene efecto sobre el rendimiento efectivo que el inversionista obtiene.
LOS VALORES BURSÁTILES
Los instrumentos que se negocian actualmente en la bolsa mexicana de valores son:
• Acciones de empresas:
• Seguros y fianzas
• Casas de bolsa
• Industriales, comerciales y de servicios
• Bancos
• Grupos financieros
• Acciones se sociedad de inversión:
• Deinstrumentos de deuda
• Comunes (de renta variable)
• De capitales (de capital de riesgo)
• Especializadas en fondo para el retiro
o Aceptaciones bancarias
• Bonos
• Bonos bancarios
• Bonos bancarios de desarrollo (bbd)
• Bonos bancarios para el desarrollo industrial con rendimientos capitalizables
• Bonos bancarios para la vivienda
• Bonos dedesarrollo del gobierno federal (bondes)
• Bonos de desarrollo del gobierno federal denominados en UDIs (udibonos)
• Bono de renovación urbana del distrito federal (bores)
• Bonos ajustables del gobierno federal
• Certificados de la tesorería de la federación (cetes)
o Certificados de participación
• Ordinarios
• Certificados de plata (ceplatas)
•Certificados de participación inmobiliarios (CPI)
• Certificados de participación inmobiliarios con rendimiento capitalizable
• Certificados de participación mixtos
• Certificados de depósito
• Obligaciones
• Hipotecarias
• Quirografarias
• Convertibles
• Indizadas
• Con rendimiento capitalizable
• Subordinadas
o Pagarés
• Pagare de medianoplazo
• Quirografario
• Avalado
• Con garantía fiduciaria
• Indizado
• Pagare con rendimiento liquidable al vencimiento
• Pagare financiero
• Pagare de corto plazo
• Pagares de la tesorería de la federación (pagafes)
o Papel comercial
• Ordinario
• Avalado
• Indizado
Las acciones de empresas de seguros fianzas de casas de bolsa,...