Costo de capital

Problema PA-2

Lancaster Engineering Inc. (LEI) tiene la siguiente estructura de capital, que considera óptima:

Deuda 25%
Acciones Preferentes15%
Capital Contable Común 60%

La utilidad neta esperada de LEI este año es de $ 34,285.72; su razón de pago de dividendos estipulada es de 30 por ciento; su tasa fiscal marginal es de 40por ciento; y los inversionistas esperan que las utilidades y dividendos crezcan en el futuro a un tasa constante de 9 por ciento. LEI pago un dividendo de $3.60 por acción el año pasado, y susacciones en la actualidad se venden a un precio de $60 por acción.

LEI puede obtener nuevo capital de las siguientes formas:

Común: las nuevas acciones comunes tienen un costo de flotación de 10 porciento por hasta $12,000 de nuevas acciones y 20 por ciento para todas las acciones comunes superiores a $12000.

Preferente: vender al público nuevas acciones preferentes con un dividendo de $11a un precio de $100 por acción. No obstante, los costos de flotación de $5 por acción incurrirán hasta en $7500 de las acciones preferentes y los costos de flotación aumentaran a $10 por acción, o 10por ciento sobre todas las acciones preferentes por encima de $7500.

Deuda: hasta $5000 de deuda se pueden vender a una tasa de interés de 12 por ciento; la deuda entre $5001 y $10000 genera unatasa de interés de 14 por ciento; y toda la deuda por encima de $10000 tendrá una tasa de interés de 16 por ciento.

LEI tiene las siguientes oportunidades de inversión independientes:

ProyectoCosto at = 0
Flujo Efectivo Neto
Vida del Proyecto
TIR
A
10,000
2,191.20
7
12 %
B
10,000
3,154.42
5
17.4%
C
10,000
2,170.18
8
14.2%
D
20,000
3,789.48
10
13.7%
E
20,0005,427.84
6
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a) Calcule los puntos de ruptura en el programa CMC.
b) Determine el costo de cada componente de estructura de capital.
c) Calcule el promedio ponderado del costo de capital en el...