Costo De Capital
Páginas: 70 (17282 palabras)
Publicado: 14 de junio de 2012
DESARROLLO DEL CONTENIDO
1.1 ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA
Cuando una empresa comercial realiza una inversión de capital lleva a cabo un desembolso de efectivo en el presente con miras a obtener utilidades en el futuro. Se conoce que es necesario juzgar una propuesta de inversión según su rendimiento esperado. ¿Cuánto se acercará a lo que requiere el inversionista? La respuesta relaciona elefecto de una decisión de inversión con el precio de la acción. (Horne, 1993)
La administración eficaz de las inversiones de capital de una empresa requiere:
1. Generar propuestas de inversión
2. Estimar los flujos de caja para las propuestas
3. Evaluar los flujos de caja
4. Seleccionar proyectos partiendo de un criterio de aceptación
5. Hacer una continua revaluación de losproyectos de inversión una vez que han sido aceptados.
Según el tipo de empresa de que se trate, las propuestas de inversiones pueden provenir de diversas fuentes. Con fines de análisis, los proyectos pueden ser clasificados en una de las siguientes cinco categorías:
1. Nuevos productos o expansión de los ya existentes
2. Reposición de equipos o edificios
3. Investigación ydesarrollo
4. Exploración
5. Otros
La quinta categoría incluye casos diversos, como utilizar fondos para cumplir con ciertos estándares de salud o adquirir un dispositivo de control de la contaminación. En general, la propuesta de un nuevo producto se origina en el departamento de mercadotecnia; la propuesta de reponer un equipo por otro más moderno suele provenir del área de producción. Encualquiera de los casos se necesitan procedimientos administrativos eficientes para canalizar las solicitudes de inversión. (Horne, 1993)
La mayor parte de las empresas depuran las propuestas a diversos niveles de autoridad. Para una propuesta que se origine en el área de producción, la jerarquía de autoridad puede dirigirse desde 1) los jefes de sección hacia 2) los gerentes de plantas al 3) elvicepresidente de operaciones a 4) un comité de inversiones de capital bajo la dirección del administrador financiero a 5) el presidente a 6) el consejo directivo. Cuán alto debe llegar una propuesta antes que sea finalmente aprobada depende en general de su tamaño. Cuanto mas grande sea el desembolso de capital, casi siempre será mayor el número de depuraciones que se requerirán. Los gerentes deplantas pueden estar en posibilidad de aprobar sus proyectos de tamaño moderado, pero sólo niveles mas altos de autoridad aprueban los mayores.
El nivel y tipo de gasto de capital parecen ser importantes para los inversionistas pues brindan información sobre el crecimiento futuro esperado de las utilidades. John J. McConnell y Chris J. Muscarella prueban esta noción con respecto al nivel de gastosde una compañía. Descubren que un aumento en las intenciones de inversión de capital, con relación a expectativas anteriores, da como resultado mayores rendimientos sobre las acciones alrededor del momento del anuncio, y viceversa para una disminución inesperada. (Horne, 1993)
EL PROCESO DE DECISIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Las inversiones a largo plazo representan desembolsosimportantes de fondos que comprometen a una empresa a tomar algún curso de acción. Por consiguiente, la empresa necesita procedimientos para analizar y seleccionar adecuadamente sus inversiones a largo plazo.
El presupuesto de capital es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las inversiones a largo plazo que sean congruentes con la meta de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de lospropietarios. Comúnmente, las empresas realizan diversas inversiones a largo plazo, pero la más común para la empresa de manufactura es en activos fijos, que incluyen la propiedad (terreno), planta y equipo. Estos activos, conocidos con frecuencia como activos redituables, proporcionan generalmente la base de la capacidad de generar ganancias y el valor de la empresa.
Motivos del gasto de...
1.1 ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA
Cuando una empresa comercial realiza una inversión de capital lleva a cabo un desembolso de efectivo en el presente con miras a obtener utilidades en el futuro. Se conoce que es necesario juzgar una propuesta de inversión según su rendimiento esperado. ¿Cuánto se acercará a lo que requiere el inversionista? La respuesta relaciona elefecto de una decisión de inversión con el precio de la acción. (Horne, 1993)
La administración eficaz de las inversiones de capital de una empresa requiere:
1. Generar propuestas de inversión
2. Estimar los flujos de caja para las propuestas
3. Evaluar los flujos de caja
4. Seleccionar proyectos partiendo de un criterio de aceptación
5. Hacer una continua revaluación de losproyectos de inversión una vez que han sido aceptados.
Según el tipo de empresa de que se trate, las propuestas de inversiones pueden provenir de diversas fuentes. Con fines de análisis, los proyectos pueden ser clasificados en una de las siguientes cinco categorías:
1. Nuevos productos o expansión de los ya existentes
2. Reposición de equipos o edificios
3. Investigación ydesarrollo
4. Exploración
5. Otros
La quinta categoría incluye casos diversos, como utilizar fondos para cumplir con ciertos estándares de salud o adquirir un dispositivo de control de la contaminación. En general, la propuesta de un nuevo producto se origina en el departamento de mercadotecnia; la propuesta de reponer un equipo por otro más moderno suele provenir del área de producción. Encualquiera de los casos se necesitan procedimientos administrativos eficientes para canalizar las solicitudes de inversión. (Horne, 1993)
La mayor parte de las empresas depuran las propuestas a diversos niveles de autoridad. Para una propuesta que se origine en el área de producción, la jerarquía de autoridad puede dirigirse desde 1) los jefes de sección hacia 2) los gerentes de plantas al 3) elvicepresidente de operaciones a 4) un comité de inversiones de capital bajo la dirección del administrador financiero a 5) el presidente a 6) el consejo directivo. Cuán alto debe llegar una propuesta antes que sea finalmente aprobada depende en general de su tamaño. Cuanto mas grande sea el desembolso de capital, casi siempre será mayor el número de depuraciones que se requerirán. Los gerentes deplantas pueden estar en posibilidad de aprobar sus proyectos de tamaño moderado, pero sólo niveles mas altos de autoridad aprueban los mayores.
El nivel y tipo de gasto de capital parecen ser importantes para los inversionistas pues brindan información sobre el crecimiento futuro esperado de las utilidades. John J. McConnell y Chris J. Muscarella prueban esta noción con respecto al nivel de gastosde una compañía. Descubren que un aumento en las intenciones de inversión de capital, con relación a expectativas anteriores, da como resultado mayores rendimientos sobre las acciones alrededor del momento del anuncio, y viceversa para una disminución inesperada. (Horne, 1993)
EL PROCESO DE DECISIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Las inversiones a largo plazo representan desembolsosimportantes de fondos que comprometen a una empresa a tomar algún curso de acción. Por consiguiente, la empresa necesita procedimientos para analizar y seleccionar adecuadamente sus inversiones a largo plazo.
El presupuesto de capital es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las inversiones a largo plazo que sean congruentes con la meta de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de lospropietarios. Comúnmente, las empresas realizan diversas inversiones a largo plazo, pero la más común para la empresa de manufactura es en activos fijos, que incluyen la propiedad (terreno), planta y equipo. Estos activos, conocidos con frecuencia como activos redituables, proporcionan generalmente la base de la capacidad de generar ganancias y el valor de la empresa.
Motivos del gasto de...
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