Costo De Capital

COSTO DE LA DEUDA A LARGO PLAZO (BONOS)
BONO: Es un certificado a largo plazo que indica que la Empresa ha prestado una cierta cantidad de dinero, con el compromiso de pagarla en una fecha futura,con un intereses de recargo.
Para conocer el costo de la deuda a largo plazo es necesario conocer los siguientes elementos:
1. INGRESOS NETOS: (IN) Son los ingresos netos recibidos de la venta deun BONO, o sea son los fondos reales que necesitamos para la inversión propuesta a largo plazo.
2. COSTOS DE FLOTACION: (CF) Son los costos incurridos en la emisión y venta del BONO, estos seránrestados de los ingresos netos.
3. PRIMA DE EMISION: (P) Es la rebaja del BONO para hacer más atractiva su venta en el mercado.
4. VALOR NOMINA: (VN) Es el valor facial de cada BONO.
5.INTERESE: (I) Es el interés anual que se pagara del BONO.
6. COSTO DE LA DEUDA ANTES DE IMPUESTO: (Kai). es el costo promedio de la deuda. Se obtiene en una de tres formas: cotización, cálculo oaproximación.
Uso de cotización de costos.
Cuando los beneficios netos obtenidos de la venta de un bono son iguales a su valor   a   la par, el costo antes de impuestos es igual a la tasa de interéscupón.
* Ejemplo: un bono con una tasa de interés cupón del 10% que gane beneficios iguales al valor a la par de 1,000 dólares del bono tendría un costo antes de impuestos, kd del 10%.Aproximación del costo.
El costo de la deuda antes de impuestos, kd, de un bono con un valor a la par de 1,000 dólares se aproxima usando la siguiente ecuación: 
                      I   +    $1000 – Nd
    kd =                         n
                          Nd + $ 1,000
                                    2
Donde: 
I   = interés anual en dólares
Nd = beneficios netosobtenidos de la venta de la deuda (bono)
n   = número de años al vencimiento del bono.

7. COSTO DE LA DEUDA DESPUES DE IMPUSTO: (Kdi)

Ejemplo: Se tomaran los datos del Balance General de...