COSTO DE CAPITAL

“AÑO DE LA PROMOCION DE LA INDUSTRIA RESPONSABLE Y COMPROMISO CLIMATICO”

UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN MARTIN


FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
Escuela Profesional de Administración

Profesor : Ing. Mg. Enrique López Rengifo.

Asignatura : Dirección Financiera II.

Tema : Costo del Capital.

Ciclo : IX.Integrantes :



Tarapoto – Perú

INTRODUCCIÓN

En este capítulo, se analizara todo lo concerniente al costo de capital, es decir, la tasa de rendimiento que los gerentes financieros usan para evaluar todas las oportunidades posibles de inversión y determinar en cuáles de ellas convienen invertir a nombre de los accionistas de la empresa.
El costo de capital representa el costo definanciamiento de la compañía y es la tasa mínima de rendimiento que debe ganar un proyecto para incrementar el valor de la empresa. En particular, el costo de capital se refiere al costo del siguiente dólar del financiamiento necesario para aprovechar una nueva oportunidad de inversión. Las inversiones con una tasa de rendimiento por arriba del costo de capital incrementarán el valor de la empresa, y losproyectos con una tasa de rendimiento por debajo del costo de capital mermarán el valor de la empresa.
El costo de capital es un concepto financiero extremadamente importante. Actúa como el vínculo principal entre las decisiones de inversión a largo plazo y la riqueza de los dueños de la empresa determinada por el valor de mercado de sus acciones.
Los gerentes financieros están limitadoséticamente para invertir solo en aquellos proyectos que prometen exceder el costo de capital.










INDICE

INTRODUCCIÓN 2
1. CONCEPTO. 4
2. FUENTES DE CAPITAL A LARGO PLAZO. 4
2.1. COSTO DE LA DEUDA A LARGO PLAZO. 5
2.2.1. Ingresos netos. 6
2.2.2. Costo de la deuda antes de impuestos. 6
2.2.3. Costo de la deuda después de impuestos. 7
2.3. COSTO DE ACCIONES PREFERENTES. 8
2.3.1.Dividendos de las acciones preferentes. 8
2.3.2. Cálculo del costo de las acciones preferentes. 9
2.4. COSTO DE LAS ACCIONES COMUNES. 9
2.4.1. Cálculo del costo de capital de las acciones comunes. 9
2.5. COSTO DE LAS GANANCIAS RETENIDAS. 12
2.5.1. Costo de nuevas emisiones de acciones comunes 13
3. ESQUEMAS DE PONDERACIÓN 15
3.2. Valor en libros contra valor de mercado. 15
3.3.Ponderaciones históricas contra ponderaciones objetivo. 16













1. CONCEPTO.

El costo de capital representa el costo del financiamiento de una compañía y es la tasa mínima de rendimiento que debe ganar un proyecto para incrementar el valor de la empresa.
El costo de capital se calcula en un momento específico y refleja el costo futuro promedio esperado de los fondos a largo plazoutilizados por la empresa. Si bien las empresas normalmente recaudan dinero de distintas fuentes, el costo de capital refleja la totalidad de las actividades de financiamiento. Por ejemplo, si una empresa hoy recauda fondos mediante deuda (préstamos) y en el futuro vende acciones comunes para obtener financiamiento adicional, entonces los costos correspondientes a ambas formas de capital sedeberían reflejar en el costo de capital de la empresa.

La mayoría de las empresas tratan de mantener una mezcla óptima de financiamiento mediante deuda y capital patrimonial. En la práctica, esta mezcla normalmente se ubica dentro de un intervalo, por ejemplo, entre el 40 y el 50% del financiamiento corresponde a deuda, y no en un límite puntual como, por ejemplo, el 55% procede de deuda. Esteintervalo se conoce como estructura de capital meta, un tema que se examinará en el capítulo 12. Por ahora, basta decir que si bien las empresas recaudan dinero de diversas fuentes, tienden hacia alguna mezcla de financiamiento deseada.
Para considerar todos los costos de financiamiento relevantes, suponiendo alguna mezcla deseada de financiamiento, necesitamos considerar el costo general del...