Costo de Capital

UNIVERSIDAD LATINA DE PANAMA
CENTRO DE ESTUDIOS DE POSTGRADOS,
MAESTRIAS Y DOCTORADOS
CURSO: DIRECCION FINANCIERA
DOCENTE: OLMEDO ESTRADA















COSTO DE CAPITAL
















Integrantes.
Luz A. Castaño
Josselen Cerro
Luz G Llorente
Lisania N Pineda - 111006780

Panamá 19 de septiembre de 2015
ÍNDICE
Página
Introducción


Costo de Capital


Costo de Acciones PreferentesCosto de Acciones Comunes


Costo de Acciones Nuevas


Costo de Utilidades Retenidas


Costo Promedio Ponderado de Capital


Conclusiones


Bibliografía


Anexos







INTRODUCCIÓN
El costo de capital es la tasa de retorno de todas aquellas fuentes de financiamiento de una empresa, estas pueden ser mediante deuda, acciones preferentes o acciones comunes, permitiendo que la empresa ejecute proyectosrentables, estas fuentes de financiamiento se les conoce como componentes del capital.
En el caso de que la empresa decida el financiamiento mediante una deuda, (préstamos bancarios, bonos), implica pagar intereses y devolver el monto original en un plazo determinado. Estos intereses son deducibles de impuestos, por lo que se puede decir que la deuda es la fuente de financiamiento más económica.Las acciones preferentes, son una fuente de fondos interna, es decir, corresponden a las utilidades pasadas y presentes menos los dividendos distribuidos previamente, estas utilidades pertenecen a los accionistas corrientes y se les puede pagar en forma de dividendos o reinvertirlas en la empresa, para el caso de reinversión, el costo de estas es de oportunidad, ya que el rendimiento mínimoesperado sería igual al que está previsto en la actual inversión.
Las utilidades retenidas (acciones comunes), su costo se basa en el costo de oportunidad, es decir, la tasa de retorno requerida por los accionistas. Existen varios modelos para el cálculo de este costo, siendo el más usado el CAPM. Ahora bien si la empresa decide emitir acciones, este tiene un costo mayor debido a los costos de flotación(costo de emisión de títulos valores).
Es importante destacar que la empresa no solo opta por una fuente de financiamiento sino varias utilizando tanto capital ajeno como propio, estas fuentes tienen diferencias de riesgo, tratamiento fiscal y costos, es por ello que para poder determinar este costo de los distintos componentes de capital se utiliza el modelo WACC o Costo Promedio Ponderado deCapital. La misión del directivo financiero es combinar esos capitales de forma tal que el costo de capital total sea el mínimo posible.










COSTO DE CAPITAL
El costo de capital utiliza cuando en una empresa se pueden considerar varios proyectos Las personas y las empresas se enfrentan continuamente con la decisión de dónde invertir las rentas de que disponen con el objetivo de conseguirel mayor rendimiento posible al menor riesgo. Para determinar qué activos son interesantes para adquirir y cuáles no, es decir, cuáles son más rentables y cuáles menos a igualdad de riesgo, los inversores necesitan un punto de referencia que les permita determinar cuándo un proyecto de inversión genera una rentabilidad superior a dicha referencia y cuando no. Ese punto de referencia se denominatasa de rendimiento requerida, que podríamos definir como el rendimiento mínimo exigido por un inversor para realizar una inversión determinada.
Es la tasa de rendimiento requerida sobre los diversos tipos de financiamiento que satisface a todos los proveedores de capital
Está representada por los costos que originan los diferentes proyectos de financiamiento
Es el punto de partida o referencia paraevaluar proyectos de inversión
El costo de capital utiliza cuando en una empresa se pueden considerar varios proyectos

Es la mínima tasa de rendimiento requerida por la empresa, recibe el nombre de costo del capital (o, también, “costo de oportunidad del capital”). Este indica aquélla mínima tasa de rendimiento que permite a la empresa hacer frente al costo de los recursos financieros...