Costo del capital
Páginas: 6 (1437 palabras)
Publicado: 29 de julio de 2010
COSTOS DEL CAPITAL
El costo del capital es la tasa del retorno mínima aceptable en nuevas inversiones efectuadas por la empresa desde el punto de vista de los acreedores y los inversionistas en los títulos o valores de la empresa.
Emprender una inversión que no se espera que gane el costo del capital reducirá el valor de la empresa para sus propietarios los accionistas.
El costo delcapital es también la tasa promedio de retorno que la empresa debe suministrar a los inversionistas en los títulos de la empresa de modo que el dinero se pueda reunir para financiar nuevas inversiones.
Una responsabilidad esencial del administrador financiero consiste en obtener dinero para la cual existen diversas formas. Se puede emitir deuda en forma de bonos o prestamos se puede retenerutilidad en cambio de pagarlas como dividendos se pueden emitir acciones comunes adicionales creando nuevos propietarios y se puede omitir otros tipos de títulos o valores como acciones preferentes.
El costo del capital es la tasa de rendimiento que debe ganarse para que el valor de la empresa y el precio del mercado de las acciones comunes no disminuyan.
Hay 3 formas de calcular el costo1- K= kb(1-T)(B/V) + KS (S/V)
B=Monto de deuda de la empresa
VL= Valor de mercado de la empresa endeudada
S = Valor de mercado del capital de la empresa
KS = Costo de capital propio de la empresa
2- K=(X(VL1-T) )
3- K=KU (1-TL)
COSTOS DE ACCIONES COMUNES
La acción preferente es similar ala acción común en que no tiene vencimiento. Una vez emitida podríapermanecer en circulación mientras la empresa continue en existencia. Los pagos de efectivo (dividendos preferentes) a los propietarios de este titulo son una cantidad fija.
Los accionistas tienen expectativas en cuanto a cuales serán los dividendos futuros pero es difícil para el administrador financiero determinar los valores esperados.existen 3 metodos para determinar la tasa de acción común.El primer método es determinar la tasa de retorno histórica verdaderamente ganada por los accionistas.
Tome los 5 o 10 años este procedimiento se basa en el supuesto de que los inversionistas en promedio ganan lo que esperan ganar se requiere que no hayan cambios significativos en las expectativas del inversinista en cuando al desarrollo futuro de la empresa durante el periodo estudiando(2) no hayan ocurrido cambios significativos en el nivel de las tasas de interés (3) las actitudes del inversionista hacia el riesgo no hayan cambiado.
Ejemplo
Hace 5 años el precio de la acción de la empresa era $50.La tasa de retorno promedio para un inversionista que compro la acción por $50 ha sido 6/50=12 por ciento anual utilizando el método histórico el 12% seria un estimado de latasa de retorno corriente requerida por la acción.
El 2° método para el administrador financiero es estimar lo que los inversionistas esperan que sea la corriente de la acción para determinar la tasa de retorno esperada de los accionistas.
P=d1/1+ ks +d2/(1+ks)2 +d3/(1+ks)3 +- - -+dm /(1+ ks)m
Es decir dado el precio corriente P y los valores por dividendos futuros Dt podemos calcular Kadurante los pasados 10 años de la empresa ha pagado un dividendo promedio de $6 por acción cada año sin tendencia a pagos mas altos o mas bajos la empresa pagara un nivel de dividendos perpetuos de $6 por acción y por consiguiente:
P=$6/ks
Si el precio corriente de la acción es $50
Ks = $6/P= $6/$50
= 12%
Una empresa típica aumentaría dividendos sobre el tiempo. Sabemos de un modelo simple de creciente de dividendos que se puede utilizar para estimar Ka,el modelo de crecimiento constante se espera que los dividendos crezcan a una tasa compuesta g por años .Si D1 es el dividendo esperado el próximo año....
El costo del capital es la tasa del retorno mínima aceptable en nuevas inversiones efectuadas por la empresa desde el punto de vista de los acreedores y los inversionistas en los títulos o valores de la empresa.
Emprender una inversión que no se espera que gane el costo del capital reducirá el valor de la empresa para sus propietarios los accionistas.
El costo delcapital es también la tasa promedio de retorno que la empresa debe suministrar a los inversionistas en los títulos de la empresa de modo que el dinero se pueda reunir para financiar nuevas inversiones.
Una responsabilidad esencial del administrador financiero consiste en obtener dinero para la cual existen diversas formas. Se puede emitir deuda en forma de bonos o prestamos se puede retenerutilidad en cambio de pagarlas como dividendos se pueden emitir acciones comunes adicionales creando nuevos propietarios y se puede omitir otros tipos de títulos o valores como acciones preferentes.
El costo del capital es la tasa de rendimiento que debe ganarse para que el valor de la empresa y el precio del mercado de las acciones comunes no disminuyan.
Hay 3 formas de calcular el costo1- K= kb(1-T)(B/V) + KS (S/V)
B=Monto de deuda de la empresa
VL= Valor de mercado de la empresa endeudada
S = Valor de mercado del capital de la empresa
KS = Costo de capital propio de la empresa
2- K=(X(VL1-T) )
3- K=KU (1-TL)
COSTOS DE ACCIONES COMUNES
La acción preferente es similar ala acción común en que no tiene vencimiento. Una vez emitida podríapermanecer en circulación mientras la empresa continue en existencia. Los pagos de efectivo (dividendos preferentes) a los propietarios de este titulo son una cantidad fija.
Los accionistas tienen expectativas en cuanto a cuales serán los dividendos futuros pero es difícil para el administrador financiero determinar los valores esperados.existen 3 metodos para determinar la tasa de acción común.El primer método es determinar la tasa de retorno histórica verdaderamente ganada por los accionistas.
Tome los 5 o 10 años este procedimiento se basa en el supuesto de que los inversionistas en promedio ganan lo que esperan ganar se requiere que no hayan cambios significativos en las expectativas del inversinista en cuando al desarrollo futuro de la empresa durante el periodo estudiando(2) no hayan ocurrido cambios significativos en el nivel de las tasas de interés (3) las actitudes del inversionista hacia el riesgo no hayan cambiado.
Ejemplo
Hace 5 años el precio de la acción de la empresa era $50.La tasa de retorno promedio para un inversionista que compro la acción por $50 ha sido 6/50=12 por ciento anual utilizando el método histórico el 12% seria un estimado de latasa de retorno corriente requerida por la acción.
El 2° método para el administrador financiero es estimar lo que los inversionistas esperan que sea la corriente de la acción para determinar la tasa de retorno esperada de los accionistas.
P=d1/1+ ks +d2/(1+ks)2 +d3/(1+ks)3 +- - -+dm /(1+ ks)m
Es decir dado el precio corriente P y los valores por dividendos futuros Dt podemos calcular Kadurante los pasados 10 años de la empresa ha pagado un dividendo promedio de $6 por acción cada año sin tendencia a pagos mas altos o mas bajos la empresa pagara un nivel de dividendos perpetuos de $6 por acción y por consiguiente:
P=$6/ks
Si el precio corriente de la acción es $50
Ks = $6/P= $6/$50
= 12%
Una empresa típica aumentaría dividendos sobre el tiempo. Sabemos de un modelo simple de creciente de dividendos que se puede utilizar para estimar Ka,el modelo de crecimiento constante se espera que los dividendos crezcan a una tasa compuesta g por años .Si D1 es el dividendo esperado el próximo año....
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