Costo Del Credito Bancario

Documento de Trabajo Nº 11
El Costo del Crédito Bancario en Argentina Miguel A. Kiguel Javier Okseniuk ∗

Marzo 2006
Resumen
Este trabajo evalúa el nivel y los determinantes de las tasas de interés de préstamos al sector privado del sistema bancario. Las tasas nominales en promedio son hoy en día mucho más reducidas que las de Brasil pero más elevadas que las de Chile. En términos reales, elcosto del crédito resulta muy similar al de Chile y mucho menor que Brasil, pero el costo ha sido que los depositantes han percibido tasas de interés reales muy negativas, lo que atenta contra un mayor nivel de bancarización. Los spreads entre las tasas activas y pasivas son menores que en años anteriores y se encuentran en niveles intermedios entre Brasil y Chile. A efectos de lograr una bajaaún mayor en los spreads, y por ende en las tasas activas, sería deseable (y posible) un aumento en el nivel de intermediación que permita reducir la incidencia de los gastos operativos (aprovechando economías de escala), una reducción del stock de títulos públicos obtenidos por las compensaciones del gobierno y de las disponibilidades, en la medida en que el riesgo de liquidez se reduzca, como asítambién enfrentar algunos factores relacionados con la política económica tales como una reducción gradual del impuesto a los débitos y créditos bancarios. Consideramos que el nivel de concentración del sistema agregado es aceptable y similar al de países que muestran un alto grado de competencia entre bancos. Sin embargo, se observa que, en algunas provincias opera un reducido número de entidadesbancarias, lo que implica que la oferta de crédito bancario esté concentrada en pocas manos. Resultaría positivo, entonces, alentar la actividad bancaria en pequeñas localidades a través de algunas ventajas regulatorias, aunque manteniendo un marco regulatorio prudencial que asegure la calidad de las instituciones. Concluimos que el costo del crédito bancario más que una causa de los bajos nivelesde intermediación es la consecuencia de ello, y que muchos factores que afectan la profundidad financiera que se denominan “estructurales” no son sino la consecuencia acumulativa de procesos disruptivos reiterados, los cuales podrían ir atenuándose de persistir cierta certidumbre macroeconómica. Este trabajo se realizó en el marco del Convenio de Cooperación con la Asociación de Bancos de laArgentina (ABA)

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Agradecemos a Juan Arranz, Javier Finkman, Alberto R. Musalem, Mario Vicens, Damián Wilson, Federico Filippini y Luciana Ríos Benso por sus valiosos comentarios, aunque los desligamos de los errores y omisiones en este trabajo. Sugerencias y comentarios pueden hacerse a mkiguel@gmail.com o javierok@gmail.com

Índice
1. 2.Introducción........................................................................................................................... 3 Estructura de tasas y de spreads.......................................................................................... 4 2.1 Una mirada a las tasas de interés ....................................................................... 4 2.2 Pricing y spreads en el sistemabancario............................................................. 6 3. Aspectos analíticos del spread.............................................................................................. 8 3.1 Un modelo “aritmético” del spread de tasas de interés...................................... 11 3.2 Descomposición de la tasa activa...................................................................... 12 4. Hechos estilizados sobre elspread y el costo del crédito ................................................... 13 4.1 La descomposición del costo del crédito para Argentina, Brasil y Chile. ........... 24 4.2 Hechos estilizados por grupo de bancos argentinos.......................................... 29 4.3 Evolución reciente de la tasa activa................................................................... 31 5....