COSTO MARGINAL

Análisis de Costo de
Capital: Costo marginal
Finanzas II U LATINA
Prof: Lic. Arnoldo Araya, MBA
Febrero 2007

COSTO DE CAPITAL MARGINAL
PONDERADO

---------------------------------------z
z

z

¨ElCosto Marginal de cualquier cosa, es aquel en el que se
incurre al obtener otra unidad de esa misma cosa...¨
Cada una de las fuentes de financiamiento tienen un punto
máximo, a partir del cual elcosto varía. Esta variación en el
costo de las fuentes se le llama “costo de capital marginal”.
(CCMP-WMCC). Es el costo del ùltimo dòlar de capital
nuevo que la empresa obtiene.
El punto de ruptura: esel punto donde se agota una fuente
y se requiere un costo adicional. Nivel del nuevo
financiamiento.

PROCEDIMIENTO PARA OBTENER EL
COSTO DE CAPITAL MARGINAL-------------------------------------------------------1. Calcular el costo de todas las fuentes
2. Determinar los puntos de ruptura de cada
fuente.
3. Definir los rangos de financiamiento y
costos de capital asociados.
4. Diseñar una gráficadel costo de capital y el
programa de oportunidades de inversión.

COMO ENCONTRAR
PUNTOS DE RUPTURA
----------------------------------------

BPj = Afj / wj
z BPj = punto de ruptura de la fuente definanciamiento j

Afj = cantidad de fondos disponibles de la

fuente de financiamiento j a un costo dado.
wj = ponderación de la estructura de capital
de la fuente de financiamiento.

COMO ENCONTRARPUNTOS DE RUPTURA

---------------------------------------SOLUCION:
BP capital en acciones ordinarias = _ $ 300.000,00 =
0.50
BP capital en acciones ordinarias = $ 600.000
BP deuda a L.P. = $ 400.000= $ 1.000.000
0.40
Estos datos representan las cantidades monetarias
del nuevo financiamiento total al que se elevan los
costos del financiamiento dado.

CALCULO DEL WMCC---------------------------------------Continuando con el ejemplo de Cia Bondad,
los costos de capital son:
Costo de la deuda ki = 5.6%
Costo acciones preferentes kp = 10.6%
Costo U.R. , kr = 13%
Costo nuevas acciones ord. =...