Costos Y MatFinan

Costos y Toma de Decisiones

Profesor: Mario A. Morales Parragué

Introducción
• La estimación de costos, es un elemento
fundamental para el evaluador de proyectos.
– Permite determinar rentabilidad.
– Egresos del Proyecto

• Para definir todos los egresos, se debe
primero proyectar la situación contable
sobre la que se calculan estos egresos.

Información de Costos
• Se diferencia entre entreCostos Contables y Costos no
Contables. Los C. no contables dominan las decisiones del
Evaluador de Proyectos.
• Costos Contables (absolutamente necesarios): Utiles en
ciertos campos de la Administración Financiera:
– Requerimientos Legales
– Requerimientos Tributarios
– No considera algunos costos que tienen fuerte impacto en el proyecto.

• Costos no Contables buscan medir el efecto neto decada
decisión en los resultados del Proyecto/Inversión.
– Considera todos los costos significativos para el análisis.
• Costos Fijos a Largo Plazo
• Costos de Oportunidad

Costos Diferenciales
• Son el incremento en Costos Totales por efecto de
implementar una idea/proyecto.
• En términos básicos, si el ingreso que se generará
por el desarrollo de la idea, supera el incremento
en costo, entoncessería “razonable” ejecutar la
idea.
Si: CT = CF + CV(q), un incremento en q, de q1 a q2, genera
una variación en sólo en los CV de CV1 a CV2.
Si el Ingreso = p*q, entonces buscamos la relación entre
p*(q2-q1) y (CV2 - CV1)
Importante: Costos Diferenciales no es lo mismo que
Costos Variables.

Costos Futuros
• Las decisiones que se tomen hoy, afectarán los
Costos Futuros.
• Los Costos históricos, sonirrelevantes, por haber
ocurrido, ellos ya no pueden recuperarse.
• Muchos inversionistas se resisten a abandonar un
proyecto por el alto volumen de inversión
realizado, que no quieren perder. Abandonar
oportunamente puede ser una buena decisión ya
que se puede minimizar una pérdida.

Costos de Sustitución de Instalaciones
• El análisis de sustitución, puede tener en cuenta
tanto los aumentos,como el mantenimiento de la
capacidad productiva.
• Considera la evaluación de la conveniencia
económica de reemplazar equipos viejos por nuevos,
con igual o mayor vida útil.
– Ahorro en Gastos Fijos
– Ahorro en Gasto Variables (de operación).
– Aumento de la Producción

• El “Valor Residual” del equipo a reemplazar, es
relevante para la decisión.

Costos Sepultados
• Es una obligación de pago, quese contrajo en el
pasado y que está pendiente de pago. Aún cuando
el efecto será en el futuro, tiene el carácter de
inevitable por lo que se hace irrelevante, ya que
se debe responder por ella independientemente de
si se hace o no el proyecto.
• Si un proyecto, puede alterar la forma de estos
pagos futuros, entonces las variaciones son
relevantes en la evaluación.

Costos Contables
• LaEvaluación de Proyectos considera los
costos efectivos y no los contables.
• Los Costos Contables en la evaluación, son
relevantes para determinar los impuestos
sobre las utilidades.
– Una máquina al perder valor (depreciación),
afecta los resultados contables, disminuyendo
la utilidad y con ello los impuestos

Costo de Oportunidad y
Matemáticas Financieras

Profesor: Mario A. Morales Parragué

Costo deOportunidad
• Es el beneficio al que se renuncia al invertir en un
proyecto determinado o de realizar una actividad
determinada.
• Así entonces el C. de O. Representa el máximo
beneficio al que se puede optar si el recurso en
análisis es dedicado a la mejor alternativa.
• Costo de Oportunidad del Capital, es la
rentabilidad a la que se renuncia al invertir en un
proyecto, en vez de destinarlo a lamejor opción
financiera que tiene la empresa: Tasa mínima o
Tasa de Descuento.

Rentabilidad
• La rentabilidad es el beneficio, como una
proporción de la inversión o desembolso inicial.
Consideremos un mundo sin impuestos, donde
invertimos $150 y nos retorna $170 en un año,
sin límite de inversión.
Rentabilidad = (170-150)/150 = 13,3%
Si esta tasa, supera nuestro costo de
oportunidad,...