Costos

COSTO DE CAPITAL (Cap. 10, Lawrence Gitman)

1. Costo de deuda a largo plazo (bonos)

Datos de emisión:

Monto : $.10 millones
Cupón : 9% anual
Plazo : 4 años
Valor nominal (VN) delbono : $.1,000
Número de bonos a la venta : 10,000 bonos
Rendimiento bonos de riesgo similar : 9.50%
Costos de emisión : 2% del VN
Ingresos netos por cada bono :

Primero: Debemos calcular elprecio de venta del bono (que será por debajo de la par, porque el rendimiento requerido por los inversionistas es superior al cupón)

Segundo: Para obtener el ingreso neto por cada bono, debemosrestar del precio de venta del bono, el 2% del VN ($.1,000), por concepto de costo de emisión. Para obtener los ingresos netos de la emisión, se multiplica por el total de bonos puestos a la venta.a) Costo de la deuda antes de impuestos (kd)

(El costo del bono se calcula con la TIR)

kd =
b) Costo de la deuda después de impuestos (ki)

ki = kd ( 1 -t); donde t = 40%

2. Costo de la acción preferente (kp)
kp = Dp / Np

donde: Dp = Dividendo monetario anual
Np = Ingresos netos de la venta de laacción

DATOS IMPORTANTES

El pago de los dividendos de la acción preferente se establece como una tasa de porcentaje anual. Esta tasa representa el porcentaje del valor nominal de la acción.Dp = 10%
Valor nominal = $.87
Costo de la emitir y vender la acción = $. 5
kp =

3. COSTO DE LA ACCIÓN ORDINARIA (ks)

Es elrendimiento requerido sobre la acción por los inversionistas en el mercado

Se financian de dos formas:

3.1. Utilidades retenidas
2. Nuevas emisiones de accionesordinarias.

Pero previo a ello, debemos calcular:

El costo del capital en acciones ordinarias

Es la tasa a la que los inversionistas descuentan los dividendos esperados de la empresa para...