Cotiza

Las Opciones del dólar son comparables a un “seguro cambiario”, que mediante el pago
de una prima garantiza que ante un evento adverso se pueda ejercer el derecho que
otorga dicho seguro.
Siguiendo con el ejemplo anterior, la empresa ejercerá su derecho de comprar los
dólares en la fecha de vencimiento de cada uno de los contratos de Opción, si el precio
del dólar al vencimiento se encuentrapor arriba del precio que pactó ($15.00
pesos/dólar). En el caso de que en la fecha de vencimiento el tipo de cambio se encontrara por abajo del precio de ejercicio, no ejercerá su derecho y el costo total en el que
incurrió fue de $225,050.

Opciones
en MexDer

A continuación se muestra la evolución de la paridad peso/dólar a partir del año 2001,
mostrando las fluctuaciones que a lolargo de este período se han observado. De igual
manera se incluyen algunas estrategias de cobertura que se pudieron haber realizado
ante la expectativa de tales movimientos.

$16
$15

Venta de Put
(Ganancia de prima ante alza del Dólar)

$14
$13

Compra de Call
(Seguro ante movimiento al alza del Dólar)

Compra de Put
(Seguro ante baja del Dólar)

$12

Paseo de la Reforma 255Col. Cuauhtémoc
México D.F., C.P. 06500
Tel. (55) 5342 99 00
1866 MexDer1

$11
Venta de Call
(Ganancia de prima ante baja del Dólar)

$10
$9
$8
2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Evolución de las Opciones de Divisas
en Mercados Organizados

www.mexder.com

59.8

Millones de Contratos

60
50

46.4

40
30
20
10

7.1

10.5

20002001

16.1

14.3

19.4

24.3

13

0
2002

2003

2004

2005

Fuente: Banco Internacional de Pagos

2006

Para mayor información, recomendamos consultar dos
documentos que se encuentran publicados en
el sitio web de MexDer, en

2007

2008

“Las 30 preguntas más frecuentes sobre Opciones”
“Opciones para obtener lo mejor de la Bolsa”

Opciones
del Dólar de
losEstados
Unidos de
América

Opciones del Dólar de los
Estados Unidos de América

Ejemplo Opción de Compra (Call)
Supongamos que un importador tiene una deuda en dólares y decide comprar un
“seguro” (contrato de opción) que le proteja ante una eventual depreciación del peso
frente al dólar.

Ante el incremento en el volumen operado en el contrato del Futuro del
Dólar de los Estados Unidosde América en MexDer, ahora ponemos a
disposición del público en general las Opciones sobre el Dólar, las cuales
brindan alternativas adicionales de cobertura a personas físicas, inversionistas
independientes y empresas que deseen cubrir el riesgo o tomar ventaja de las
fluctuaciones en el tipo de cambio.

De encontrarse la cotización del dólar, en el mercado de contado, por debajo delprecio pactado en la opción de compra, no ejercerá su derecho, ya que le será más
conveniente comprarlos directamente. No obstante, habrá limitado su pérdida
máxima ante un posible movimiento en su contra.

Las Opciones del Dólar son contratos estandarizados (en tamaño, fecha y
forma de liquidación), en los que el comprador, a cambio de pagar una prima
el día de hoy, adquiere el derecho pero nola obligación de comprar (call) o
vender (put) dólares a un precio pactado para ser pagados en una fecha
futura (vencimiento), si es que decide ejercer su derecho.

Ejemplo Opción de Venta (Put)
Un exportador que recibirá dólares a fines de año por la venta de sus productos desea
eliminar el riesgo de una eventual apreciación del peso frente al dólar, ya que tiene que
pagar sus insumos enpesos.

Por su parte, el vendedor se encuentra obligado a cumplir el compromiso del
contrato en caso de que el comprador ejerza su derecho.

Mediante el pago de una prima, compra una opción que le otorgue el derecho a
vender dólares. Llegado el vencimiento de esta opción, el exportador podrá ejercer su
derecho en caso de que la paridad peso/dólar se encuentre por debajo del precio...