Cox Communication

1. ¿Por qué CCI está adquiriendo Gannett?

La adquisicion de Gannett le permitiría a COX mantener una presencia en el sector que se encontraba en un proceso de consolidación importante por aquellasépocas. A partir de la segunda mitad de la década de los 90’s se generan una serie de factores que influyen en la decisión de CCI para comprar Gannett. Cuando la empresa Charter realiza laadquisición de Marcus Cable en 1998, el precio por suscriptor pagado en aquella época se incrementó de 2000 dólares a más 4000 para el año 1999. También en aquel periodo se genera un proceso de liberalizacióndel sector de las comunicaciones que permitía a una misma empresa proveer de servicios de tv cable e internet, ello sumado al desarrollo de una nueva tecnología de fibra óptica que reemplazaría alcable coaxial, permitiría que el servicio de cable e internet tenga mayor capacidad de trasmisión y mayor velocidad incrementando el precio de los servicios. Todo lo mencionado genero una presión en elmercado por una consolidación en el sector y por la adquisición de empresas que incrementen la participación de mercado que permita seguir siendo competitivos.

2. Tiene sentido adquirir Gannett a $2.7billones?

Como se ha mencionado anteriormente, la comprar de Gannett favorece el objetivo estratégico de COX de mantener una presencia en el sector, en este caso el incremento de suscriptores seríade 522,000 pagando un precio por cada uno de $5.2M, si bien es un precio alto con respecto al mercado, la decisión en este caso se resume en lo que la empresa está buscando, crecer en el mercado.Según la evaluación de flujos de caja generados en los escenarios que Cox Communications no realizar la compra, realizar la compra mediante Bonos, realizar la compra mediante la emisión de nuevas accionesy realizar la compra mediante la emisión combinada de bonos y acciones. En el siguiente cuadro comparativo de flujos de caja generados (millones de dolares) se puede apreciar que las dos...