Cram Down

CRAM DOWN
Definición: Teniendo su origen en la legislación francesa y norteamericana, El proceso de cram down, salvataje o periodo de negociación en concurrencia es un método orientado a rescatar la empresa una vez que el intento de lograr un acuerdo con los acreedores durante el periodo de exclusividad por parte del deudor ha fracasado. Consiste en la compra del ente por parte de un 3ro, elcual realiza una oferta que presentara ante los acreedores y solo estos tienen la atribución de aceptarla o rechazarla, por lo tanto, de ser aceptada y homologada por el juez el propietario de la firma concursada se encuentra en la obligación de ceder su participación social en forma de acciones o cuotas sociales abonandosele luego el saldo residual.
La operación propiamente dicha consiste en 3aspectos:
El pago del pasivo de la empresa a los acreedores
La adquisición del patrimonio neto (el cual sufrirá un ajuste hacia abajo en la medida en que se perjudiquen los acreedores) al propietario.
Hacerse cargo de los honorarios y gastos del concurso, así como de las deudas y compromisos adquiridos luego de la fecha de presentación del mismo.

Sujetos pasibles de utilizar el procedimiento:Sociedad de responsabilidad limitada
Sociedades por acciones
Cooperativas
Sociedades mixtas (sociedad anónima con participación estatal)
Quedan excluidas explotaciones unipersonales, S.H., mutuales, entidades financieras, aseguradoras, sociedades estatales, sociedad de capital e industria, fundaciones, sociedad en comandita simple y sociedades civiles.
Aspectos a considerar por parte delcomprador en la definición del monto global de adquisición:
Valor del activo
Posición en el mercado
Prestigio de la marca
Clientela
Market share
Valor individual de bienes que tengan características especiales
competencia
Proyectos futuros hacia otros tipos de decisiones
Etc.
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Como vemos en el cuadro sinóptico, luego del vencimiento del periodo de exclusividad y no habiéndose llegado aun acuerdo con los acreedores, el juzgado dispone de 2 días para abrir un registro a los interesados que puedan llegar a haber en el rescate de la empresa (el concursado tiene la posibilidad de continuar las negociaciones caídas en el período de exclusividad siempre y cuando haya al menos un 3ro registrado, si su propuesta es aceptada el proceso del concurso se revertirá a la etapa del periodo deexclusividad), teniendo estos 5 días para hacerlo , de no inscribirse nadie se decretara la quiebra, por otro lado, si hay interesados abonaran un deposito para afrontar el pago de publicación de edictos . En este supuesto y según el art. 262 el juez debe designar un evaluador que determinara el valor de los activos y pasivos y del cual resultara el valor del patrimonio neto de la concursadateniendo para esto un plazo máximo de 30 días. El mismo tendrá en cuenta aspectos fundamentales como:
El informe del sindico
Altas y bajas de pasivos y activos
Incidencia de pasivos pos-concursales
Luego de presentado el informe del evaluador y habiéndole el juez adicionado un 4% del total del pasivo para cubrir gastos de concurso, hay un plazo de 5 días para observarlo que de todas formas serán decarácter no vinculante para el juez, los interesados dispondrán de 10 días para presentar una propuesta de rescate. Vencido este plazo, durante 20 días los acreedores podrán revisar las propuestas y mostrar su conformidad con una o varias de las presentadas, hay que tener en cuenta que cinco días hábiles antes de vencido este plazo se celebrara una audiencia informativa (cuya fecha y hora seestablecerán por resolución judicial en el momento en que el juez dicte el valor de la sociedad según el reporte del evaluador) con el propósito de que los interesados exterioricen y dejen firme su propuesta ante los acreedores. Vencido este plazo se abren 2 caminos:
En el supuesto de que no se hayan registrado propuestas durante estos 20 días, el juez indefectiblemente al finalizar el plazo...