Creadores De Mercado

PROGRAMA DE CRADORES DE MERCADO

Una de las funciones principales del estado colombiano, es la de velar por el bienestar de la población, de forma tal que se garantice el cumplimiento de todos sus derechos y se brinden las condiciones adecuadas para el desarrollo de la economía del país, propendiendo así, por el mejoramiento de la calidad de vida de todos los habitantes del mismo. Para logrardicho bienestar el estado dispone de un instrumento que le permite satisfacer las necesidades de interés general, denominado “gasto publico “.
El gasto público es uno de los elementos más importantes en la política económica de un país. Este permite a través de su orientación la solución a los problemas más urgentes de la comunidad como son servicios públicos, salud, empleo, niveles deprecios, recreación etc. y crea las condiciones objetivas que le permitan erradicar los conflictos sociales del país.
En términos generales la fuente originaria de los recursos con los que el estado cuenta para realizar el gasto público proviene de la sociedad (impuestos) .Sin embargo a medida que se genera crecimiento, se requiere de un mayor presupuesto, pues la proporción necesaria de ingresospara hacer frente a la expansión del gasto público también es mayor.
Es por esto que el estado colombiano, al igual que muchos países del mundo implementó formas de financiamiento alternativas al recaudo impositivo, entre las cuales se encuentran los denominados TES (creados en 1991. Sucesores de los TAN).
Los TES son títulos de deuda pública doméstica, emitidos por el gobierno y administrados osubastados por el Banco de la República de Colombia. Actualmente los TES son una de las mayores fuentes al momento de financiar las operaciones presupuestales del gobierno nacional. Su alta liquidez y seguridad han hecho de este tipo de títulos uno de los mas apetecidos por los inversionistas.
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Durante las últimas dos décadas el Gobierno nacionalha desarrollado el mercado de deuda pública local para disminuir la dependencia en la financiación proveniente de los mercados internacionales y estar así, menos expuesto a los coletazos de los ciclos económicos mundiales (a partir de finales de la década de los 90, el desarrollo del mercado interno incremento su importancia como medio de protección ante las crisis internacionales: como laAsiática, Rusa y Brasileña).
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Para ello, en 1997 se inició un programa llamado “creadores de mercado de deuda pública”; Conformado por la agrupación de establecimientos bancarios, Corporaciones Financieras y Sociedades Comisionistas de Bolsa, denominados Creadores de Mercado, “CM”, y losAspirantes a Creadores de Mercado, también conocidos como “ACM”.
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En total son 20 las entidades que pueden pertenecer al programa de creadores de mercado (10 CM; Máximo 10 ACM). Para pertenecer al programa, estos cumplen con algunas obligaciones en términos de adquisición primaria y negociación secundaria de títulos, y a cambio reciben algunasprerrogativas, como son la participación en el mercado mayorista de TES y el acceso exclusivo a las subastas primarias de estos títulos. Inicialmente fueron 11 las entidades propias del estado quienes conformaron el programa. En la actualidad se encuentra conformado por 10 CM, entre los cuales se encuentran Davivienda, Bancolombia y BBVA ; y Cinco ACM ,conformado por Correval SA , y el Banco Santanderentre otros.
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El papel del programa de creadores de mercado en el país es de gran relevancia pues tienen a su cargo el desarrollo del mercado de deuda pública. Las entidades pertenecientes al programa están encargadas de las labores de compra, distribución y estudio de la deuda pública...