Crecimiento dirigido por la demanda y el Acelerador de la Inversión en la Argentina

Alejandro Fiorito
Crecimiento dirigido por la demanda y el Acelerador de la Inversión en la
Argentina
Alejandro Fiorito1

El crecimiento económico dirigido por la demanda efectiva, a partir de trabajos pioneros
como los de Cornwall (1972), que se opuso a las condiciones neoclásicas donde la
demanda se adapta pasivamente a la oferta y posteriormente con Setterfield, 2002, y los
desarrollosintegradores con la teoría clásica del excedente por parte de autores
sraffianos como Garegnani, 1992; Garegnani & Palumbo, 1998); Serrano, 1995, y otros,
permitieron dar una explicación no vulnerable teórica ni empíricamente a la concepción
neoclásica y su implícita ley de Say prolongada en el llamado “Nuevo Consenso”
Taylor, L. (1999), Woodford, M. (2002) et al. Esta última referidafundamentalmente a
la causalidad, donde la demanda se adapta a la capacidad productiva, Palumbo, 2008.
Dentro de esta configuración clásico-keynesiana se abre una interpretación donde las
inversiones dejan de ser consideradas exógenas (donde en general se la suele dejar al
arbitrio de supuestas expectativas que la explicarían, pero que siempre lo hacen ex
post). Las inversiones son el resultado deun factor acelerante, el crecimiento de
producto que a su vez se explica por el crecimiento de la porción de demanda autónoma
(consumo autónomo o capitalista, gasto público y exportaciones). Por lo que en lo que
concierne a estas tres variables y en especial el gasto público, implican la posibilidad de
sostener procesos de crecimiento desde el Estado dentro de los marcos de la restricciónexterna.
Con lo que también cabe aclarar que lo que permanece exógeno es la distribución
(clásica). El comportamiento empírico asimétrico y no uniforme de la inversión respecto
a la tasa de interés, puede entonces explicarse en este enfoque dentro de la crítica
Sraffiana mejor que en el enfoque ortodoxo donde se deduce una “conveniente”
pendiente negativa con respecto a la tasa de interés.(Petri, 2004; Chirinko, 1993 y
otros.
El punto específico a tratar en este trabajo es el del acelerador de la inversión en la
Argentina en distintos períodos.
A partir de trabajos empíricos como los de Blomstrom, 1996, se realizará un análisis
tanto en causalidad como en respuesta y límites del mismo en un marco del
supermultiplicador sraffiano para nuestro país, continuando otros trabajosanteriores en
ese mismo marco clásico-keynesiano de largo plazo. (Fiorito, 2008; Amico, 2008). Su
importancia abunda en el intento de coherencia modélica del crecimiento dirigido por la
demanda autónoma y la superación de los límites que impone la restricción externa a los
países con heterogeneidad estructural; Diamand, 1973.

1

Economista, docente e investigador del Grupo Lujan, UNLU-UBAAEDA-Fiorito

1

Alejandro Fiorito

El acelerador de la Inversión
Introducción
Dentro de un enfoque del crecimiento dirigido por la demanda, el papel del acelerador
de la inversión cumple un papel esencial. En efecto la utilización del supermultiplicador
incluye la explicación de que la inversión no depende de elusivas expectativas, que
indefectiblemente son utilizadas ex post, dado suimposibilidad de medida objetiva; o
bien de los “animals spirits” o cualquier otra exogeneidad. Su vínculo con los modelos
dirigidos por demanda muestran que parte de la demanda es la que se comporta como
exógena o autónoma (Z) del ingreso (consumo capitalista, gasto público y
exportaciones) mientras que la inversión es “acelerada” por el crecimiento del producto,
que crece dirigido por la tasade crecimiento de Z.
Es por eso que un análisis del comportamiento de la inversión en esta teoría, permite dar
mayor solidez lógica y empírica a la explicación del crecimiento dirigido por la
demanda autónoma mediante un acelerador flexible de la inversión.
Se buscará en este trabajo dar un desarrollo teórico con referencias a trabajos
internacionales sobre el tema, abocándose al análisis...