crecimiento económico de chile

ESTUDIO

CRECIMIENTO ECONÓMICO EN CHILE:
EVIDENCIA, FUENTES Y PERSPECTIVAS*
José De Gregorio

Este artículo revisa la experiencia chilena de crecimiento, con especial énfasis en el rápido crecimiento que comenzó a mediados de los
años ochenta, cuando la economía se recuperaba de la crisis de 1982,
para moderarse a fines de los noventa. También se analiza y se
descompone la evidenciasobre el crecimiento y la actividad, revisando las fortalezas y debilidades tras el despegue económico de Chile
y los elementos que sustentan el crecimiento futuro. Por último, se
presentan estimaciones de la tasa de crecimiento potencial de largo
plazo para la economía chilena.

JOSÉ DE GREGORIO. Doctor en Economía del Massachusetts Institute of Technology (MIT). Vicepresidente del BancoCentral de Chile. Profesor Titular de la Universidad de Chile. Fue Ministro de Economía, Minería y Energía.
* Se agradecen los comentarios y sugerencias de César Calderón, Sebastián
Edwards, Rodrigo Fuentes, Joe Ramos, Rodrigo Valdés y Rodrigo Vergara. Agradezco
también a Gonzalo Becerra, y especialmente a Marco Núñez por su excelente ayuda en
la investigación y en la recopilación de los datos.Todas las opiniones expresadas en
este artículo son mías. E-mail: jdegrego@bcentral.cl.

Estudios Públicos, 98 (otoño 2005).

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ESTUDIOS PÚBLICOS

1. Introducción

www.cepchile.cl

L

as tasas de crecimiento observadas para la economía chilena desde la segunda mitad de los 80 han sido altas, no solo según los estándares
históricos propios de Chile, sino también desde unaperspectiva comparativa internacional. ¿Cuáles han sido las causas de este despegue? ¿Qué promete para el futuro este récord de crecimiento actual? ¿Cuáles fueron los
factores subyacentes claves en el éxito de Chile y cuáles son las debilidades que se mantienen? Estas preguntas son relevantes no sólo para los
formuladores de políticas y otras personas interesadas en Chile, sino también para poderrecoger las lecciones más generales para otros países. El
propósito de este trabajo es explorar estos temas.
El trabajo comienza con un repaso de la historia del crecimiento en
Chile a partir del siglo XIX, para realizar luego un análisis de contabilidad
del crecimiento para las épocas recientes. Para resumir, la economía chilena
sufrió de un crecimiento lento hasta la mitad de los años 80.Posteriormente
gozó de una recuperación sólida tras la crisis de la deuda, y este crecimiento
siguió durante la mayor parte de los 90. Después de 1998, el crecimiento se
tornó más lento, pero se mantuvo dentro de su tasa media para el siglo XX
como un todo, y de hecho por sobre la tasa de los primeros 85 años del
siglo.
En las próximas dos secciones, este artículo examina las fortalezas y
lasdebilidades de la economía chilena. Una posibilidad habría sido la estimación de regresiones para el crecimiento en un conjunto amplio de países
y un examen de cómo Chile se comportó con los diferentes factores que tal
análisis destaca como determinantes del crecimiento de largo plazo1. Una
desventaja de esta estrategia, sin embargo, es que se limita a un conjunto
específico de variablesexplicativas. La inclusión de variables adicionales
reduce los grados de libertad, hay colinealidad entre los regresores, y los
modelos teóricos no explican correctamente la inclusión simultánea de todas las variables. Por estos motivos, opto por una estrategia más ecléctica,
que considera aquellos determinantes de crecimiento que se han demostrado relevantes en muchas otras comparaciones entrediferentes países. Por
supuesto, esta estrategia está acotada a mi propia lectura de la abundante
literatura empírica sobre los determinantes del crecimiento y su relevancia
para Chile.
Entre las fortalezas chilenas identifico y examino el rol de la inflación
baja, la disciplina fiscal, la apertura a la economía mundial, un sistema financiero sólido, la fortaleza institucional y una buena...