crecimiento economico chile 2010-2013
Rodrigo Vergara
Presidente
BANCO CENTRAL DE CHILE
25 DE JULIO DE 2013
Introducción
•
En el escenario internacional, destaca la desaceleración de las
economías emergentes, especialmente de China, lo que se ha reflejado
en menores precios de materias primas. Además, las condiciones
financieras globales se han tornado menos favorables para laseconomías emergentes, principalmente ante señales de un retiro más
temprano del estímulo monetario en Estados Unidos.
•
La actividad y la demanda interna muestran una desaceleración gradual,
como respuesta a la maduración del ciclo de inversiones y la evolución
de las condiciones externas.
•
La inflación total se acercó al rango de tolerancia, mientras que las
medidas subyacentescontinúan en valores cercanos a 1% anual. Las
expectativas inflacionarias permanecen en torno a la meta en el
horizonte de política.
•
En este contexto, el Consejo ha mantenido la Tasa de Política Monetaria
(TPM) en 5%, señalando que la consolidación de las tendencias recientes
podría requerir ajustes de la TPM en los próximos meses.
2
Escenario internacional
En las economíasdesarrolladas destaca el mejor desempeño de
Estados Unidos. La desaceleración de las economías emergentes ha
sido generalizada.
Confianza de consumidores
(índice de difusión)
120
90
115
80
110
70
105
60
100
50
95
40
90
30
85
20
07
08
09
Emergentes (1)
4
10
11
12
Desarolladas (2)
(1) Promedio simple de Brasil y China. (2) Promediosimple de EE.UU., Japón y Eurozona.
Fuente: Bloomberg.
13
En China, sus autoridades han mostrado mayor tolerancia respecto
de menores tasas de crecimiento para lograr una estructura mejor
balanceada de la demanda y resolver algunos desequilibrios en el
sistema financiero.
Crédito doméstico
(porcentaje del PIB)
170
170
160
160
150
150
140
140
130
130120
120
110
110
08
5
Fuente: Bloomberg.
09
10
11
12
13
El costo de financiamiento externo para las economías emergentes
ha aumentado.
Premios por riesgo soberano (1) (2)
(puntos base)
500
500
400
Tasas de interés de bonos de gobierno a
10 años plazo (1)
400
300
300
200
200
100
100
0
11
11
11
Jul. 12
Jul. 13
Jul. 12Jul. 13
11
12
América Latina (3)
Asia Emergente (4)
Europa emergente (5)
6
Jul.
13
(porcentaje)
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
0
11
11
Jul.
11
Alemania
12
12
Jul.
12
Suiza
13
Japón
Jul.
13
EE.UU.
(1) Línea vertical punteada corresponde al cierre estadístico del IPoM de junio 2013. (2) Medidos por los premios
CDS a 5 años.Corresponde a un promedio simple de los países para cada región. (3) Incluye a Chile, Brasil, Perú,
México Panamá y Colombia. (4) Incluye a China, Filipinas, Indonesia, Tailandia y Malasia. (5) Incluye a Rep. Checa,
Hungría, Croacia, Bulgaria y Turquía. Fuente: Bloomberg.
Además sus monedas, incluyendo el peso, se han depreciado.
Tipos de cambio nominal (*)
(índice promedio2011-2013=100)
115
115
110
110
105
105
100
100
95
95
90
90
11
ene.11
México
7
Jul.
jul.11
Rep. Corea
12
ene.12
Colombia
Jul.
jul.12
13
ene.13
Chile
Australia
Jul.
jul.13
N. Zelanda
(*) Líneas punteadas corresponden al cierres estadístico del IPoM de marzo y junio respectivamente.
Fuente: Bloomberg.
Escenario interno
Laactividad muestra una desaceleración gradual, de acuerdo con los
antecedentes del segundo trimestre del año.
PIB
(variación anual, porcentaje)
6
6
5
5
4
4
3
5,8
3
5,7
2
4,1
4,0
2
1
1
0
0
III
9
IV
13
(*) Corresponde al promedio simple del Imacec de abril y mayo del 2013.
Fuente: Banco Central de Chile.
II(*)
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