Crecimiento Economico - Regla De Oro

CRECIMIENTO ECONOMICO

TEORÍA Y PRACTICA

Luis A. Suárez
Martín Poveda

Facultad de Ciencias Económicas
Universidad de Buenos Aires
2006

MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( cátedra Perez Enrri )
Luis Alberto Suárez – Cristian Martín Poveda

REGLA DE ORO. EJEMPLO

La economía argentina presentó en el año 2004 las siguientes características:
K = 677.982.000
Y =279.141.288
N = 12.000
Donde K es el stock de capital, Y es la producción nacional, expresados ambos en pesos
corrientes. Por otro lado, L representa una aproximación a la PEA.
Por tanto,
K/Y = 2,4
k = 56.499
y = 23.262

(relación capital – producto)
(stock de capital per cápita)
(producción nacional per cápita)

K
d

Y
Y

2,4
0,1

PMK*K/Y

0,3

δ = (δk ) / k

0,04Participación del capital =

PmgK * K / Y

Producto Mg. del Capital =

0,13

Productividad Mg. Neta del k: PmgK − δ = 0.09

Tasa de crecimiento promedio de una economía está representada por la suma de las
tasas de crecimiento de la población y la tecnología: n + g .
Si:

PmgK − δ = n + g la economía está funcionando con igual capital que en el estado
estacionario de la regla de oro (estámaximizando el consumo)
PmgK − δ < n + g la economía funciona con más capital que el del estado
estacionario de la regla de oro
PmgK − δ > n + g la economía funciona con menos capital que el del estado
estacionario de la regla de oro

MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( cátedra Perez Enrri )
Luis Alberto Suárez – Cristian Martín Poveda

Suponga que esta tasa es del 4% para laeconomía argentina.
Entonces, la conclusión es que

PmgK − δ > n + g
9% > 4%

La productividad mg. Neta del capital es bastante superior a la tasa de crecimiento
promedio ("natural").
El alto rendimiento del capital implica que el stock de capital en la economía se
encuentra en un nivel inferior al de la Regla de Oro.
Esta conclusión sugiere que las autoridades deberían tratar de aumentarla tasa de ahorro
y la inversión.

¿Cuál debería ser la tasa de ahorro?
Este ejemplo no es muy útil para cuantificar la tasa de ahorro conveniente para la
economía argentina. Lo único que establece es que, de cumplirse los supuestos, la tasa
de ahorro debería ser superior a la actual para alcanzar un sendero de crecimiento con
consumo máximo (regla de oro)
Si los datos para la economíaargentina, en el año 2004, son los siguientes:
Ch = 183.906
Cg = 35.247
IBIF = 49.280
X = 37.957
M = 28.551
Donde Ch es el consumo de los hogares, Cg es el consumo de gobierno, IBIF representa
la Inversión Bruta Interna Fija, X son las exportaciones y M la importaciones.
PIB = Ch + Cg + IBIF + X + M
PIB = 277.839
Sea Ct el consumo total de la economía: Ct = Ch + Cg.
El ahorro puedeexpresarse como:
PIB – Ct = 58.686
que representa el 21.1% del PIB.
Este análisis permitiría señalar que la economía debe ahorrar más del 21% del PIB para
maximizar el consumo de largo plazo, dado que la economía está funcionando con
menos capital que el del estado estacionario de la regla de oro que maximiza el
consumo.

MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( cátedra Perez Enrri )
LuisAlberto Suárez – Cristian Martín Poveda

EJERCICIOS
1) El Modelo de Solow muestra cómo la tasa de ahorro determina los niveles de
capital y de producción en el estado estacionario. Una tasa de ahorro determinada
produce el estado estacionario de Regla de Oro, en el cual se maximiza el consumo
por trabajador y por lo tanto, el bienestar económico. De este análisis se tiene que:
(nota: léasePMK neta como Productividad marginal del capital neta de depreciación)
A) Cuando la PMK neta es mayor a la tasa de crecimiento promedio (natural) de la
economía, las autoridades económicas deberían tratar de aumentar la tasa de ahorro y la
inversión.
B) Cuando la PMK neta es menor a la tasa de crecimiento promedio (natural) de la
economía, las autoridades económicas deberían tratar de...