credicor

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe de Clasificación
Contacto:
Hernán Regis
hregis@equilibrium.com.pe
María Luisa Tejada
mtejada@equilibrium.com.pe
511- 616 0400

CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS
Lima, Perú

29 de mayo de 2014
Clasificación

Categoría

Definición de Categoría

Acciones Comunes

1ª Clase.pe

El más alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en losresultados
económicos del emisor.

“La clasificación que se otorga a los presentes instrumentos no implica recomendación para comprar, vender o mantener los valores en cartera”
-------------- Millones de US$ (Dic.13) yMillones de S/. (Mar.14)----------

Activos:
Pasivos:
Patrimonio:

Dic.13

Mar.14

40,820
36,404
4,233

124,013
111,185
11,958

Utilidad:
ROAA*:
ROAE*:Dic.13

Mar.14

584.2
1.39%
13.50%

679.3
2.2%
22.3%

Historia de Clasificación: Acciones Comunes 1aClase.pe (19.04.05)

*Indicadores anualizados

Para la presente evaluación se han utilizado los estados financieros auditados de Credicorp Ltd. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2010, 2011,
2012 y 2013, así como información no auditada al 31 de marzo de 2013 y2014 e informaciónadicional proporcionada por la Entidad.

Fundamento: Como resultado de la evaluación efectuada, el Comité de Clasificación de Equilibrium dictaminó
mantener la categoría de las acciones comunes de Credicorp en 1ª Clase.pe.
La categoría asignada se sustenta en la fortaleza de los
indicadores financieros de Credicorp, a lo cual se suma el
adecuado posicionamiento y liderazgo que ha logradomantener en el mercado peruano -tanto en términos de
colocaciones como de captaciones- su principal subsidiaria, el Banco de Crédito del Perú (BCP), lo cual se complementa con una sólida base de capital, extensa red de
canales y expertise de su plana gerencial.
Credicorp es el holding financiero más grande del Perú,
con inversiones directas e indirectas en el BCP, Atlantic
Security Bank (ASB),Banco de Crédito de Bolivia
(BCB), Financiera Edyficar, El Pacífico-Peruano Suiza
Compañía de Seguros y Reaseguros (Grupo Pacífico)
Prima AFP (Administradora de Fondos de Pensiones) y
Credicorp Capital entre las empresas más importantes.
Si bien la acción de Credicorp ha continuado registrando
volatilidad a lo largo de los últimos meses producto de la
incertidumbre generada por los mercadosinternacionales,
principalmente por parte de los países de la Zona Euro,
así como las expectativas de los agentes económicos en el
mercado local.Cabe resaltar también que dicha volatilidad
también se debió a los menores resultados presentados
por Credicorp a lo largo del ejercicio 2013. No obstante,
es importante resaltar la elevada liquidez que posee la
acción, lo cual se ve reflejado en lafrecuencia de negociación, la misma que mantiene sus niveles siempre cercanos a100%. Con referencia a la cotización de la acción
en la BVL, el precio al 31 de diciembre de 2013 fue de
US$150.07, lo que representó una capitalización bursátil
de US$14,164 millones; mientras que al 31 de marzode
2014, la cotización promedio fue de US$137.0, con una
capitalización bursátil de US$12,930 millones,recuperándose al mes de abril a US$149.5, con una capitalización bursátil de US$14,110 millones.
Si bien al cierre del ejercicio 2013 los resultados de Credicorp cayeron 28% con respecto al año 2012, parte imLa nomenclatura “pe” refleja riesgos sólo comparables en el Perú.

portante de dicha caída se debió al resultado de traslación, que le significó una pérdida de US$ 114 millones,
mientrasque en el ejercicio 2012 dicho resultado fue una
ganancia de US$75 millones.Dicho efecto también se
observó en las principales subsidiarias de Credicorp como
son el BCP, PPS y Financiera Edyficar. Del mismo modo, el resultado de Credicorp estuvo influenciado por la
constitución de mayores provisiones (+20%) debido al
incremento en la morosidad de la cartera en los segmentos pyme, consumo y...