crediscotia
Páginas: 11 (2630 palabras)
Publicado: 17 de mayo de 2014
INFORME DE GERENCIA
MARZO 2011
ENTORNO MACROECONOMICO Y POLITICO
La economía peruana habría registrado un crecimiento de 9.0% durante el 1T11, de acuerdo a proyecciones del Departamento de Estudios Económicos de Scotiabank Perú, luego de un crecimiento de 8.8% durante el 4T10. Los sectores con mejor desempeño fueron Hidrocarburos, Manufactura No Primaria y Construcción. Con esteresultado la economía peruana acumula un crecimiento por sexto trimestre consecutivo. En materia de precios, durante el 1T11 el ritmo de la inflación se aceleró, impulsado por el efecto de los aumentos de precios de los soft-commodities en el mercado internacional, aunque el ritmo anual de inflación se mantuvo dentro del rango objetivo del BCR.
El dinamismo de la actividad económica sereflejó en la recaudación tributaria, principalmente en los ingresos por IGV interno. El aumento de los ingresos y la desaceleración del gasto público explicaron que se mantuviera un resultado fiscal equilibrado durante el trimestre. Las cuentas externas arrojaron un superávit, por séptimo trimestre consecutivo, impulsado por los favorables precios de exportación. La percepción de riesgo semantuvo relativamente estable ante los sólidos fundamentos del Perú.
En el sector externo, las transacciones con el resto del mundo volvieron a arrojar un resultado favorable para la economía peruana. Durante el 1T11 la economía registró nuevamente un superávit comercial, esta vez cercano a los US$ 2,000 millones.
Elsuperávit comercial y el influjo de capitales hacia el país explicaron el saldo positivo en la Balanza de Pagos. Esto se reflejó en un aumento de US$ 2,022 millones en las Reservas Internacionales Netas (RIN).
La percepción de riesgo país en el 1T11 según el Índice EMBIG+ Perú se mantuvo estable, en 157pbs. Los diferenciales respecto a otros países con grado de inversión continuaronreduciéndose en el caso de México, pasando de -7pbs en diciembre a -1pb en marzo 2011. En el caso de Colombia, el diferencial se amplió, pasando de -4pbs en diciembre a +2pbs en marzo.
En el ámbito fiscal, la recaudación tributaria continuó registrando altas tasas de crecimiento, cercanas al 22%, en línea con el desempeño de la actividad económica. El gastopúblico sin considerar el efecto de las transferencias continuó desacelerándose, pasando de 12% en el 4T10 a un ritmo anual de 9% en el 1T11, en línea con la política de retiro de estímulos fiscales. Los mayores ingresos y la desaceleración del ritmo de gasto se tradujeron en un equilibrio de las cuentas fiscales.
Inflación
Durante el 1T11 la inflación a nivel minorista, medida por lavariación del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana (IPC), se aceleró, aumentando 1.5%. Influyó en particular el efecto del aumento del precio internacional de los alimentos (como trigo, soya y maíz) sobre el comportamiento de los precios locales relacionados como pan, cereales, productos avícolas, grasas y aceites.
La trayectoria de la inflación pasó en términosanualizados de 2.1% en el 4T10 a 2.7% en el 1T11, ubicándose aún dentro del rango objetivo del BCR (entre 1% y 3%). La posible formación de expectativas inflacionarias impulsó al BCR a realizar ajustes de carácter preventivo en la tasa de interés de referencia elevándola de 3% a 3.75%.
La inflación subyacente, que sirve de guía para evaluar el impacto de la política monetaria sobre losprecios pues aísla el comportamiento de los factores volátiles de la canasta, como alimentos, combustibles y tarifas, registró un aumento de 1.0% durante el 1T11, mayor al del 4T11. En este comportamiento influyeron los precios de los alimentos fuera del hogar (restaurantes). En términos anualizados la trayectoria de la inflación subyacente se elevó de 2.1% en el 4T10 a 2.4% en el 1T11....
MARZO 2011
ENTORNO MACROECONOMICO Y POLITICO
La economía peruana habría registrado un crecimiento de 9.0% durante el 1T11, de acuerdo a proyecciones del Departamento de Estudios Económicos de Scotiabank Perú, luego de un crecimiento de 8.8% durante el 4T10. Los sectores con mejor desempeño fueron Hidrocarburos, Manufactura No Primaria y Construcción. Con esteresultado la economía peruana acumula un crecimiento por sexto trimestre consecutivo. En materia de precios, durante el 1T11 el ritmo de la inflación se aceleró, impulsado por el efecto de los aumentos de precios de los soft-commodities en el mercado internacional, aunque el ritmo anual de inflación se mantuvo dentro del rango objetivo del BCR.
El dinamismo de la actividad económica sereflejó en la recaudación tributaria, principalmente en los ingresos por IGV interno. El aumento de los ingresos y la desaceleración del gasto público explicaron que se mantuviera un resultado fiscal equilibrado durante el trimestre. Las cuentas externas arrojaron un superávit, por séptimo trimestre consecutivo, impulsado por los favorables precios de exportación. La percepción de riesgo semantuvo relativamente estable ante los sólidos fundamentos del Perú.
En el sector externo, las transacciones con el resto del mundo volvieron a arrojar un resultado favorable para la economía peruana. Durante el 1T11 la economía registró nuevamente un superávit comercial, esta vez cercano a los US$ 2,000 millones.
Elsuperávit comercial y el influjo de capitales hacia el país explicaron el saldo positivo en la Balanza de Pagos. Esto se reflejó en un aumento de US$ 2,022 millones en las Reservas Internacionales Netas (RIN).
La percepción de riesgo país en el 1T11 según el Índice EMBIG+ Perú se mantuvo estable, en 157pbs. Los diferenciales respecto a otros países con grado de inversión continuaronreduciéndose en el caso de México, pasando de -7pbs en diciembre a -1pb en marzo 2011. En el caso de Colombia, el diferencial se amplió, pasando de -4pbs en diciembre a +2pbs en marzo.
En el ámbito fiscal, la recaudación tributaria continuó registrando altas tasas de crecimiento, cercanas al 22%, en línea con el desempeño de la actividad económica. El gastopúblico sin considerar el efecto de las transferencias continuó desacelerándose, pasando de 12% en el 4T10 a un ritmo anual de 9% en el 1T11, en línea con la política de retiro de estímulos fiscales. Los mayores ingresos y la desaceleración del ritmo de gasto se tradujeron en un equilibrio de las cuentas fiscales.
Inflación
Durante el 1T11 la inflación a nivel minorista, medida por lavariación del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana (IPC), se aceleró, aumentando 1.5%. Influyó en particular el efecto del aumento del precio internacional de los alimentos (como trigo, soya y maíz) sobre el comportamiento de los precios locales relacionados como pan, cereales, productos avícolas, grasas y aceites.
La trayectoria de la inflación pasó en términosanualizados de 2.1% en el 4T10 a 2.7% en el 1T11, ubicándose aún dentro del rango objetivo del BCR (entre 1% y 3%). La posible formación de expectativas inflacionarias impulsó al BCR a realizar ajustes de carácter preventivo en la tasa de interés de referencia elevándola de 3% a 3.75%.
La inflación subyacente, que sirve de guía para evaluar el impacto de la política monetaria sobre losprecios pues aísla el comportamiento de los factores volátiles de la canasta, como alimentos, combustibles y tarifas, registró un aumento de 1.0% durante el 1T11, mayor al del 4T11. En este comportamiento influyeron los precios de los alimentos fuera del hogar (restaurantes). En términos anualizados la trayectoria de la inflación subyacente se elevó de 2.1% en el 4T10 a 2.4% en el 1T11....
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