Credito bancario

UN ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN DEL CRÉDITO EN ESPAÑA

Este artículo ha sido elaborado por Juan Ayuso, de la Dirección General del Servicio de Estudios.

Introducción1

En economías fuertemente bancarizadas, como la española, la evolución del crédito concedido por las entidades a las empresas y a las familias desempeña un papel importante
en el desarrollo económico del país2. Préstamosbancarios y PIB tienden, en general, a
moverse en paralelo (si bien con un cierto desfase a favor de este último), como resultado
de una serie de fuerzas que actúan tanto en una dirección como en la otra. La contracción
que experimenta el crédito al sector privado en España desde 2009, en un contexto de
recesión y recaída de la actividad, ofrece un ejemplo más de ese paralelismo.
En estascondiciones, es oportuno contar con un diagnóstico de la situación que permita
identificar los principales factores que subyacen a la evolución del crédito, y en particular
que indague sobre la posible existencia de fricciones o fallos de mercado que pudieran
estar obstaculizando el acceso del sector privado a la financiación y, consecuentemente,
la recuperación económica.
En este artículo, tras estaintroducción, se analizan los factores explicativos de la evolución reciente del crédito y se constata la importancia que han tenido los factores de
demanda, junto con la presencia de algunas restricciones por el lado de oferta, que afectan sobre todo a las pymes. A partir de este diagnóstico, en la tercera sección del artículo
se realiza una breve revisión de los instrumentos utilizados enEspaña y en otros países
para estimular el crédito a las pymes, que resulta útil para identificar, en la sección cuarta, algunas líneas de acción que tendría sentido explorar para mejorar el acceso de las empresas de menor dimensión a la financiación bancaria. En el último apartado se resumen
las principales conclusiones.

La evolución del crédito
en España y sus factores
explicativos

Durantela última fase expansiva, la financiación concedida por las entidades de crédito
nacionales a las empresas y a las familias españolas aumentó intensamente, llegando a alcanzar tasas de expansión que triplicaron el crecimiento nominal de la economía. Con la
llegada de la crisis, el saldo vivo del crédito bancario a estos sectores comenzó a disminuir

LA EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO

(véase gráfico1), en el contexto cíclico excepcionalmente contractivo de una doble recesión.
Después de una ligera moderación de la caída en 2010, que estuvo ligada a la leve recuperación de la actividad económica registrada ese año, la tasa de contracción interanual del
crédito tendió a intensificarse hasta mayo de este año. Desde entonces, el retroceso ha
comenzado a moderarse, situándose la tasa decrecimiento en el –6,6 % en agosto de 2013,
última fecha disponible3. La contracción está siendo más acusada para las sociedades no
financieras (9,4 % de caída interanual, en la misma fecha), pero afecta también a los préstamos concedidos a los hogares (3,9 %) y, dentro de estos, tanto a los destinados a financiar
la adquisición de viviendas (4,2 %) como a los créditos para consumo y otros fines (3 %).1
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BANCO DE ESPAÑA

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Este artículo se basa en los análisis realizados por un grupo de trabajo interno creado a instancias del Consejo
de Gobierno del Banco de España, en el que el autor actuó como ponente.
En este artículo no se analizan otras fuentes de financiación, empresarial fundamentalmente, distintas del crédito bancario nacional. En la actualidad, el peso de esasotras fuentes (emisión de valores o créditos internacionales, por ejemplo) es reducido, salvo en el caso de las grandes empresas multinacionales.
Estas tasas se calculan excluyendo todos los cambios que no están asociados a flujos normales de financiación,
tales como la transferencia de préstamos a la SAREB que se produjo en diciembre de 2012 y en febrero de 2013,
o los préstamos fallidos que...