credito bursatil

“Financiamiento Bursátil”
Lic. Amadeo Valdés Guerrero
Vicepresidente Debt Capital Markets

Santander Global Banking & Markets

Junio 13, 2012

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Resumen Ejecutivo
 El financiamiento bursátil es una alternativa real y eficaz para atender las necesidades financieras
de las empresas mexicanas
 Una emisión de deuda en los mercados de capitales está enfocada a empresas que buscandiversificar sus fuentes de fondeo y pretenden explorar condiciones alternativas de plazo, formato
de tasa, amortización , divisas, entre otros
 Por lo anterior, el financiamiento bursátil puede ser comparado con el financiamiento otorgado por
una institución financiera, con la diferencia que los inversionistas que participan en las emisiones
de deuda de las empresas en el mercado de valores sonlos se encuentran otorgando el crédito a
las mismas en vez de las instituciones bancarias
 El principal requisito para obtener financiamiento bursátil es que la empresa sea profesional y
transparente, esto es, abierta a proveer información a los inversionistas que confían sus recursos
en ella
 Para la emisión de deuda en el mercado de capitales en México se utiliza la figura deCertificados
Bursátiles
 Los Certificados Bursátiles tienen flexibilidad operativa de estructuras, que a partir de un programa
de colocación puede ejercerse en una o en varias emisiones
 La empresa tiene la posibilidad de definir:
• Monto
• Momento para colocar
• Características de cada emisión
• Condiciones generales de pago
• Tasa de interés (rendimiento / descuento, fija / variable / UDIs,etc.)

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Instrumentos de deuda ofrecidos por DCM

 Certificados Bursátiles
• Instrumentos de deuda para satisfacer necesidades de financiamiento (mediano y largo
plazo)
• Flexibilidad operativa – Programa de colocación (una o varias emisiones): Posibilidad de
definir monto y momento de colocación, así como características de cada emisión (e.g.
condiciones de pago, plazo, tasa)
• Puedenser quirografarios (respaldadas por el patrimonio de la empresa) o estructurados
(bursatilización)

 Certificados Bursátiles de Corto Plazo (Papel Comercial)
• Instrumentos de deuda de corto plazo
• Para satisfacer necesidades de capital de trabajo
• Instrumento con mucha liquidez

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Condiciones del Mercado de Largo Plazo


Monto en circulación: $1,046,083 MM



Monto emitidoen 2011: $224,973 MM



Monto emitido en 2012 YTD: $78,335 MM



Corporativos AAA y entidades del Gobierno Federal han sido los colocadores más
activos



Calificaciones de crédito AAA dominan el mercado



Inversionistas Institucionales continúan selectivos en sus decisiones de inversión



Bancas privadas activas en el mercado, pero con volúmenes limitados después deciertos plazos de emisión (3 años).
Rating

Mapa de
Inversionistas

AA

A

Sociedades de Inversión

AAA

Aseguradoras
Banca Privada

Corto
Fuente: Debt Capital Markets Santander, con información al 11 de junio de 2012.

Afores

Largo Plazo
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Evolución de la Deuda Corporativa en México
Principales Emisores

Distribución por Calificación (MM)

$134

$802,956
$115$68 $64

$54

$43 $38

Distribución por Tasa

Bimbo

Telmex

Santander

Banorte

A. Movil

Fovissste

Inbursa

BBVA

Infonavit

CFE

Pemex

Banobras

$25 $21 $20
$17 $15

$67,357 $60,818
AAA

AA+

$50,746
$19,506 $7,026 $11,811 $26,583

AA

AA-

0.2%

A

Otros
Variable

19.0%

18%

4%
5%
17% Quasisov.

6%
11%

UDIs

20%Guber-Carr.

Fuente: Debt Capital Markets Santander, con información al 11 de junio de 2012.

Bancos

Infraestructura 5%
Telecomm

35.0%

13%

Bebidas y Alimentos
EyM

46.0%

A- >=BBB+

Distribución por Sector

Indizada
Fija

A+

IFI’s
5

Evolución Créditos Banca Comercial y Mercado de Deuda de LP

El crédito de la
Banca Múltiple a
empresas y
personas físicas
con...