Credito En Colombia

Dinámica reciente del crédito en Colombia Después del estancamiento que tuvo durante la corta recesión de 2009, el crédito se reactivó rápidamente en el segundo semestre de 2010 y prolongó su dinámica expansión durante el primer semestre de 2011 (gráfico 1), a medida que se ha dinamizó la actividad económica y se fortaleció la confianza de los consumidores, los comerciantes y los industriales.Este año el repunte es generalizado en todas las modalidades del crédito, con un aporte más significativo del comercial y el de consumo, debido a su mayor volumen. Gráfico 1. Variación real anual de la cartera bancaria y contribución de las diferentes modalidades (%)
Fuente: Superfinanciera – DANE. Cálculos: Asobancaria. En junio la tasa de incremento anual de la cartera total (23,9% anual real)disminuyó ligeramente, debido a una leve desaceleración de la comercial, motivada por la extensión de la base del GMF, que desestimuló los desembolsos. Como, a pesar de ese pequeño bache, la tendencia de expansión del crédito en el mediano plazo es muy dinámica, es prudente preguntarse si es sostenible. Para responder, trataremos de determinar si la economía colombiana está en un auge delcrédito. ¿Qué es un auge del crédito?
Un auge del crédito se puede definir como una expansión muy dinámica, pero insostenible de éste, que colapsa por sí misma en la parte descendente del ciclo, debido
23,9%23,7%28,2%9,7%30,8%-40%-20%0%20%40%60%80%dic-03dic-04dic-05dic-06dic-07dic-08dic-09dic-10dic-11Variación real anual de la cartera(%)TotalComercialConsumoViviendaMicrocrédito14,7%7,6%0,8%0,8%23,9%-20%-10%0%10%20%30%dic-98dic-99dic-00dic-01dic-02dic-03dic-04dic-05dic-06dic-07dic-08dic-09dic-10dic-11Variación real anual de la cartera y
contribución al crecimiento por modalidadComercialConsumoMicrocréditoViviendaCartera Total
Asobancaria Semana Económica
Edición 815 4 16 de agosto de 2011
a un excesivo endeudamiento del sector privado (IMF 20041). El crédito puede expandirse velozmente portres razones. En primer lugar, como consecuencia de una profundización financiera, asociada con el desarrollo económico o con una reforma institucional profunda en los mercados financieros –como, por ejemplo, su apertura a la inversión extranjera−. En segundo lugar, como efecto de un repunte de la actividad económica luego de una recesión. Y en tercer lugar, como fruto de un desbordamiento que loaleje en exceso y por un período prolongado de su tendencia de largo plazo. Sólo en el último caso se origina un auge del crédito. Estos episodios tienden a presentarse de manera sincronizada en grupos de economías, que enfrentan al mismo tiempo dinámicos flujos de capital o que acometen sincronizadamente reformas estructurales de similar talante. La duración promedio de un auge del crédito esde 3,5 años, mientras que la de una rápida expansión de éste, sin consecuencias adversas, es de seis años (FMI 2004). Con frecuencia (70%), los auges de crédito se alimentan de fenómenos similares en el consumo o en la inversión –o en ambos al tiempo− y, con menor ocurrencia (50%), de eventos parecidos en el crecimiento del producto. Las expansiones del endeudamiento son menos alarmantes cuandoestán acompañadas de un dinámico proceso de inversión, que de un aumento desmesurado del consumo. Como el incremento de la demanda interna que acompaña un auge de crédito supera el del producto, también ocurren durante esos períodos profundos deterioros del balance en la cuenta corriente, aumentos desmesurados en los precios relativos de los bienes no transables e incrementos notables en suproducción. Cuando las expansiones del crédito han tenido lugar en las economías emergentes que reciben grandes flujos de capital, se han presentado además apreciaciones de la tasa de cambio real y valorizaciones de sus activos domésticos. Una mayor propensión a prestar durante las expansiones del crédito lleva a los bancos a aumentar la proporción de la cartera respecto de los activos, junto con su...