Crisis 1994

Capítulo III
LA CRISIS MEXICANA
La crisis de diciembre de 1994 irrumpió en México y el mundo como un evento
sorpresivo, que derrumbó en pocas horas una de las economías mas aparentemente
exitosas y seguras

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del mundo en desarrollo, que gozaba del mas amplio respaldos

del gobierno norteamericano y la organización financieras internacional. Lo inesperado
de la crisis tuvo que ver con el secretoconque la cúpula gubernamental mexicana
manejó el deterioro acelerado de las cuentas externas del país a lo largo de 1994. Pero
también, con la complejidad y novedad de la propia crisis, como colapso económico de
nuevo tipo de naturaleza de mecánica poco estudiadas.
3.1 Novedad y naturaleza de la crisis.
La crisis de 1994-1995 constituyó una

ruptura del proceso de reproducción

normal de laeconomía mexicana, determinada originariamente por la imposibilidad de
responder a compromisos internacionales. En ese sentido, tuvo características
comunes a anteriores crisis económicas y, en particular, a la de los ochentas. Pero se
distinguió

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de

ellas

por

responder

a

una nueva mecánica de gestación y

Esta esa la opinión de la revista Euromoney en diciembre de 1993. A fines de este año,las
agencias calificadoras norteamericanas como Standard and Poor´s y Moody consideraban la
posibilidad de otorgar a México, como país, el grado de inversión (Vargas Mendoza, El
reendeudamiento externo de Méxicoen Dabat A. “ México y la Globalización” UNAM-CRIM 1995).

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desencadenamiento

en

condiciones

internacionales

y

nacionales

igualmente

originales.
Como vimos en el capítuloprimero, las condiciones internacionales de la nueva
década fueron muy diferentes de las que determinaron la crisis de los ochentas,
cuando existía una clara delimitación entre los mercados financieros internacional y
nacionales, el financiamiento internacional adoptaba la forma de crédito bancario
sindicado a largo plazo a Estados nacionales y la economía mundial entraba en una
coyuntura deencarecimiento muy grande del dinero a partir de otra de tasas de interés
negativas. La nueva crisis fue hija de la globalización, la apertura de los mercados
financieros nacionales, la titularización y bursatilización del crédito, la primacía de
inversión internacional de cartera, los fondos mutuales y los ataques especulativos
masivos contra monedas nacionales vulnerables (generalmente sobrevaluadas), lacarencia de instituciones multilaterales de auxilio a los países afectados y la conversión
de México en el principal receptor de las nuevas y mas volátiles formas de inversión
entre los países emergentes (tercera parte de la inversión de cartera dirigida a ese tipo
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de países) .
La conjunción de esas condiciones internacionales con la nueva problemática
interna de incorporación del país a laglobalización y el TLCAN y de modernización
económica excluyente sin modernización política y social, dio lugar a una combinación

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64,00 millones de dólares reportados por el Banco de México (Balanza de pagos) contra algo
menos de 190,000 millones en la totalidad de los países en desarrollo..

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específica de factores cambiarios, financieros, productivos, sociales y políticos, queincidieron de distinta manera en la gestación y desencadenamiento de la crisis.
3.1.1 Los factores especulativo-cambiarios.
En términos de naturaleza inmediata (mecanismos de ruptura de los procesos
normales de acumulación de capital e integración a la economía mundial), el colapso
de diciembre de 1994 fue una crisis parecida a la europea de 1992 o a la que acaba de
suceder (mediados de 1997) en AsiaOriental. Tuvo un carácter expeculativo-cambiario,
resultante de la sobreexposición

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de una economía nacional con moneda

sobrevaluada a los movimientos especulativos de una enorme masa móvil de inversión
externa de cartera. La salida masiva del país de este tipo de capitales, agotó las
reservas internacionales de divisas, impuso una macrodevaluación descontrolada del
peso traducida en un proceso...