Crisis Asiatica

Crisis Asiática
En la década de 1980, la bolsa de Japón tuvo una vertiginosa subida. El índice 1Nikkei subió de 7.000 en 1980, a 35.000 a finales de 1989. Dos años más tardes cayó rápidamente a16.000 a finales de 1992, desde entonces no ha parado de bajar.
Esto pudo haberse provocado por dos motivos:
* Un cambio fundamental en el valor de las acciones, es decir, un aumento de losdividendos actuales, así esperando aun mayores ingresos futuros.
* Una 2burbuja especulativa. Los inversores pagaron un precio mucho más alto de lo que valían las acciones, porque pensaban que subiríanaún más en el futuro.

Grafico

Como muestra el Gráfico 1, la evolución de los dividendos y de los precios de las acciones en Japón desde 1980 hasta el 2003. La línea superior muestra la evolucióndel índice Nikkei, la línea inferior muestra la evolución del índice del valor de los dividendos. Aunque el valor de las acciones subieron en 1980, los dividendos permanecieron estancados. La subidadel Nikkei tuvo un gran componente de burbuja ya que la caída posterior fue en gran medida un estallido de esa burbuja.
La rápida caída de los precios de las acciones tuvo en consecuencia una granaumento del gasto y a su vez la producción.
Tabla (22.5; pagina 540)
En la Tabla 1 podemos ver la evolución del 3PIB, el crecimiento del consumo y el crecimiento de la inversión desde 1988 hasta 1993.La inversión fue muy fuerte durante la subida del Nikkei, pero la fortaleza del consumo no fue suficiente para evitar una gran disminución del gasto total.

¿ Por que se prolongo por tanto tiempoesta crisis?
Japón subió el interés nominal para bajar la inflación debido a la fuerte subida del Nikkei, a medida que los precios iban descendiendo, El 4boj también pero de forma más lento, cuandohabía bajado a menos de un 1% el efecto acumulado del bajo crecimiento era tal que la inflación se convirtió en deflación, en consecuencia el tipo de interés real era más bajo que el interés nominal....