CRISIS DE LA DEUDA SOBERANA DE GRECIA

CRISIS DE LA DEUDA SOBERANA DE GRECIA
La crisis de la deuda soberana en Grecia (también conocida como la depresión griega) se inició a fines de 2009 como una de las primeras cuatro crisis de deuda soberana en la zona euro ―conocida más adelante como la crisis de deuda europea―. Para finales de junio de 2015, cinco años después del primer rescate de Grecia por la Troika, la incertidumbreeconómica generada por la paralización de los acuerdos de negociación para un nuevo programa de rescate podrían derivar en una salida de Grecia del euro
En general se sostiene que la crisis de la deuda fue provocada por la turbulencia generada por la gran recesión, pero que la causa raíz para su erupción fue una combinación de debilidades estructurales en la economía griega junto con la preexistenciapor más de una década de elevados niveles de deuda y déficits estructurales a niveles de PIB con respecto a las cuentas públicas griegas. A finales de 2009, los temores de impago de la deuda soberana se esparcieron entre los inversores que veían difícil la capacidad de que el Gobierno griego cumpliera con sus obligaciones de deuda, debido a un aumento considerable en niveles de deuda junto con laexistencia continuada de déficits estructurales altos. Esto llevó a una crisis de confianza, indicada por un spread de los diferenciales de rendimiento de los bonos y el costo del seguro de riesgo de los swaps de incumplimiento crediticio en comparación a los otros países de la zona euro, Alemania en particular.
En abril de 2010, sumándose a las noticias adversas sobre el déficit y deuda registradosdurante 2008 y 2009, los datos de las cuentas nacionales revelaron que la economía griega también había sido sacudida por tres recesiones distintas (tercer y cuarto trimestre de 2007, hasta el segundo trimestre de 2008, primer trimestre de 2009 y una tercera comenzando en el tercer trimestre de 2009), que conllevó a perspectivas para una nueva subida de la relación entre deuda y PIB del 109 % en2008 al 146 % en 2010. Las agencias de calificación crediticia respondieron rebajando la deuda del Gobierno griego a la calificación de «bono basura» (por debajo del grado de inversión), ya que hallaron indicadores de un riesgo creciente de incumplimiento de las deudas del Gobierno. El rendimiento del bono del Gobierno respondió con un aumento a áreas insostenibles – haciendo inaccesible almercado de préstamos de capital privado como una fuente de financiamiento para Grecia.
El 2 de mayo de 2010, la Comisión Europea, el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), más tarde apodados como la Troika, respondieron a la crisis con el lanzamiento de un préstamo de rescate de 110 000 millones de euros para sacar a Grecia del default soberano y cubrir sus necesidadesfinancieras a lo largo de mayo 2010 hasta junio de 2013, supeditada a la ejecución de medidas de austeridad, reformas estructurales y la privatización de activos del Gobierno. Un año más tarde, el empeoramiento de la recesión, conjuntamente con la aplicación retrasada por el Gobierno griego de las condiciones acordadas en el programa de rescate, reveló la necesidad de que Grecia recibiera un segundorescate valorado en 130 000 millones de euros (incluyendo un paquete de recapitalización de los bancos por valor de 48 000 millones de euros), mientras que a todos los acreedores privados que tenían bonos del Gobierno griego se les solicitó que firmaran un acuerdo de aceptación de vencimientos largos, menores tasas de interés y una pérdida de valor nominal de 53,5 %. El segundo programa de rescatefue finalmente ratificado por todas las partes en febrero de 2012, y consecuentemente extendió el primer programa, lo que significo el desembolso de un total de 240 000 millones de euros, que serían transferidos en tramos regulares durante el período que iba de mayo de 2010 hasta diciembre de 2014. Debido al continuo deterioro de la recesión y el retraso de la aplicación de las condiciones en...