crisis del treinta

Conferencia del 26 de mayo del 2009
LA CRISIS DE 1930. CÓMO AFECTÓ A LA ARGENTINA.
Por Roberto Cortés Conde

I. El Crack de Wall Street en 1929: Recesión y Depresión
El Crack de la Bolsa de Nueva York de octubre de 1929 se extendió al resto del mundo y fue seguido por una generalizada recesión que se convirtió en la terrible depresión toda la década del 30. La Argentina que estaba muyabierta a las corrientes de comercio, población y capitales en un mundo coordinado por un régimen multilateral de pagos (el patrón oro) fue también muy afectada.
Pero el hecho de que la crisis haya tenido en la Argentina un efecto menos terrible y menos prolongado que en otro lados y que haya salido más temprano de la recesión que los Estados Unidos –como ya en su tiempo lo advirtiera Díaz Alejandro–parece ser resultado de una serie de medidas que distintos gobiernos tomaron en su tiempo y que impidieron sus consecuencias más desfavorables y a la vez hicieron más corta la recesión.
De todos modos no puede decirse que las medidas de emergencia tomadas en los 30 y continuadas cuando ésta había desaparecido y el comercio en el mundo había vuelto gradualmente a la normalidad en la posguerratuvieron en las décadas siguientes un efecto positivo,
En realidad en 1930 se terminó con la Argentina abierta al mundo exportadora de alimentos y surgió una nueva, cuyas características se definieron durante los años del obligado aislamiento de la guerra y los que siguieron a éstos, en los que la autarquía, el proteccionismo, la intervención estatal, el fuerte gravamen al agro y el financiamientoinflacionario condujeron a medio siglo de conflictos de distribución del ingreso, baja inversión, baja productividad y estancamiento de la economía.

Véase las difíciles alternativas del crecimiento argentino en la segunda mitad del siglo en el gráfico siguiente.
Gráfico 1. PBI per cápita. Argentina. 1875-2005
Fuente: 1875-1934, Cortés Conde (1994). 1935 - 1990, BCRA. 1991-2005, Ministerio deEconomía y Producción.
Hacia finales de la década de 1920 en la Argentina y en el mundo seguía una ola de
enorme optimismo. Aún cuando la situación política europea fue en la posguerra muy
inestable, lograda la estabilización monetaria en Italia, en Alemania y en el centro de
Europa y vueltos la mayor parte de los países al patrón oro, la economía crecía
generando la impresión de que con lasnuevas tecnologías en los rubros de la
electricidad y los automotores, entre otros, se daban las condiciones para que no se
cayera en los ciclos de expansión y depresión del pasado y parecía así que los negocios
tenían prósperos e ilimitados horizontes.
En los Estados Unidos, tras la crisis de 1921, la política de bajas tasa de la Reserva
Federal (en adelante, la Fed) alentó una gran liquidez yla salida de capitales
norteamericanos al resto del mundo, especialmente a Alemania y América Latina.
Sin embargo, en medio de los locos años 20 los problemas no habían desaparecido.
El proteccionismo, que se generalizó en la posguerra, llevó desde 1925 a la acumulación
de stocks agrícolas y a una fuerte presión a la baja de sus precios. Las corrientes de
capitales fueron asimétricas, enparte debido a los flujos de pago unidireccionales de los
países que quedaron como deudores después de la guerra (entre los que sobresalían los
de reparaciones alemanes), y al desajuste de los tipos de cambio que llevaron oro
principalmente a Francia y EEUU y obligaron a Gran Bretaña a aumentar la tasa de
interés y sufrir, desde su vuelta a la convertibilidad a la paridad de preguerra, unarecesión económica en los años finales de la década. Al mismo tiempo los países
emergentes– entre otros, los de América Latina –se vieron obligados a endeudarse para
comerciar con la Unión y Alemania fue obligada a pagar sus reparaciones colocando
deuda en los Estados Unidos.
En medio de un clima todavía aparentemente exultante, en dos semanas de octubre de 1929
se produjo una caída terrible en...