Crisis Economica 2011

Crisis económica de Argentina: causas y cura
Jim Saxton (R-NJ), Vice presidente
Joint Economic Committee
United State Congress
Traducción libre del paper elaborado por el Comité Económico del Congreso de los EEUU.
Estrella Perotti
Contador Público
eperotti@bcr.com.ar

Junio de 2003

Sumario
En 1998, Argentina ingresó en lo que se convertiría en cuatro años de depresión, años
durantelos cuales su economía se contrajo un 28%. La experiencia de Argentina ha sido
como uno de los ejemplos del fracaso de los mercados libres y de los tipos de cambio fijos,
entre otras cosas. La evidencia no apoya ese punto de vista. Mejor dicho, las malas políticas
económicas convirtieron una recesión ordinaria en una depresión. Tres grandes incrementos
de tasas entre 2000-2001 desalentaron elcrecimiento y entrometiéndose con el sistema
monetario, a mediados del 2001 crearon temor de devaluación de la moneda. Como
resultado de todo esto la confianza financiera en el gobierno argentino se evaporó. En una
serie de disparates aún perores que tuvieron lugar desde diciembre del 2001 hasta
comienzos del 2002, sucesivos gobiernos, violación de los derechos de propiedad mediante
elcongelamiento de los depósitos bancarios, declaración de incumplimiento de los
compromisos externos (default de la deuda soberana) de una manera poco apropiada,
finalización de la larga relación peso – dólar, conversión forzosa de los depósitos y
préstamos en dólares a pesos argentinos a tasas desfavorables e invalidación de los
contratos. Conseguir un crecimiento económico a largo plazo sostenido,involucrará el
reestablecimiento de los derechos de propiedad.

Investigación & Desarrollo – Departamento de Capacitación y Desarrollo de Mercados
Bolsa de Comercio de Rosario
www.bcr.com.ar - capacita@bcr.com.ar

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La crisis económica de la Argentina: causas y curas
En el 2002, la economía de Argentina sufrió la culminación de una declinación económica
que tuviera comienzos a finesde 1998. El cuadro N° 1 muestra algunas estadísticas de la
crisis de Argentina. Las crisis fueron en gran medida inusuales debido a que ocurrieron
cuando el resto del mundo experimentaba un lento crecimiento, pero no se encontraba en
recesión y mucho menos en una depresión. Entender qué sucedió en Argentina puede
ayudar a prevenir o aliviar futuras crisis financieras. Este reporte describe lareciente crisis,
discute qué podría hacer la Argentina para una rápida recuperación y examina las
implicancias de la crisis en la arquitectura financiera internacional y la política de los
EEUU para mejorar esta arquitectura.
Cuadro N° 1: una foto de la crisis
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El PBI cae un 28% desde su pico en 1998 hasta el 2002
La moneda argentina, el peso, igual a un dólar desde abrilde 1991, fue devaluada en enero de
2002 y depreciada a aproximadamente 4 pesos por dólar antes de la recuperación parcial.
La inflación, baja e inclusive negativa a comienzos de la década del 90 fue del 41% en el 2002.
El desempleo, excluyendo a las personas que reciben subsidios de emergencia por parte del
gobierno, alcanzó el 12.4% en 1998, 18.3% en 2001 y 23.6% en 2002.
La tasa de pobrezaalcanzó el 25.9% en 1998, 38.3% en 2001 y 57.5% en 2002.
En términos reales (esto es, ajustado por inflación) los salarios cayeron un 23.7% en 2002.

Background de la crisis
Turbulenta historia económica. Argentina tiene una historia de crónicos problemas
económicos, monetarios y políticos. Después de conseguir la independencia de España en
una guerra que tuvo comienzo en 1810, las provinciasargentinas pelearon entre ellas
mismas por muchos años y no existió un estado nacional estable hasta 1862. Hasta finales
del siglo XIX, las provincias y el estado nacional frecuentemente financiaban sus déficit
presupuestarios con emisión monetaria.
Los resultados fueron, inflación persistente y escaso crecimiento económico. A fines del
siglo XIX principios del XX, la Argentina disfrutó de...