Crisis economica mundial

• Inyecciones de liquidez
Lideradas por el BCE (Banco Central Europeo), la Reserva Federal esatdounidense y secundadas por el banco Central de Japon y bancos centrales de otros paises. A plazos breves entre uno y dos dias y mas tarde contemplando plazos de uno y hasta tres meses. Prestamos, instrumentados mediante operaciones de compra y recompra, inicialmente respaldadas por creditoshipotecarios y mas tarde por titulos del tesoro público.
Otras iniciativas monetarias
La Reserva Federal de los EE.UU. recurre a fines de agosto a una reducción sorpresiva de la tasa de descuento que pagan los bancos. No alcanza.
• A mediados de setiembre la FED realiza un fuerte recorte de medio punto en la tasa de interes y otra vez mas en la tasa de descuento. 5,25% a 4,75% y 5,75% a 5,25%respectivamente

FED : realiza fuerte recorte de tasas
|La Reserva Federal de EE.UU., baja en medio punto la tasa de interes, es su primer recorte desde 2003, en busca de remontar la | |
|crisis. | |

Tambien recorta en la misma medida nuevamente la tasa de descuento.Desplome del 31% en la bolsa del banco Northern Rock y corrida de depositantes al conocerse su solicitud de asistencia financiera al Banco de Inglaterra. Es el quinto banco mas impotante en el rubro hipotecario de Gran Bretaña Pronostican que España, Gran Bretaña y Australia son los principales candidatos a seguir a EE.UU. en la crisis de la vivienda. El euro llega a cotizar a 1,3927 con relación aldólar. El precio de propiedades ha caido un 10% en menos de un año en Gran Bretaña.

• Caracteristicas del proceso
Entidades prestamistas hipotecarias financiadas con papeles comerciales a corto plazo (letras, pagarés...), financiaron créditos de largo plazo a clientes de constructoras y urbanistas. Los bancos recibian las hipotecas en garantía otorgandoles nuevos préstamos. Los creditoshipotecarios en manos de la banca eran vendidos a los hedge funds.
• El deterioro de la situacion derivada de la concesión de hipotecas basura a clientes de alto riesgo llevaron a los inversores a retirarse, ante lo cual en muchos casos los bancos que actuaban como garantes, fueron incapaces de proporcionar la liquidez necesaria.
• Los 'hedge funds', instrumentos de alto riesgo, muy sofisticados, sonlos que más expuestos están a la crisis ya que han destinado gran parte de su capital a paquetes de deuda emitidos por los propios bancos.
• La cartera vencida de los grandes prestamistas está creciendo y los analistas esperan que más propietarios muestren problemas para refinanciar hipotecas por cientos de miles de millones de dólares si las tasas se mantienen altas. De alli las presiones sobrela FED para lograr una baja de tasas. Las evaluadoras de riesgo consideran que cerca del 80% de los inversores en emisiones de deuda subprime son fondos de inversión libre, fondos convencionales y fondos de pensiones.
• La crisis en el mercado de crédito provoca la pérdida de confianza entre los bancos y la congelación en el mercado interbancario. El mayor problema es no saber la extensión de laspérdidas en créditos ligados a las hipotecas de alto riesgo, y no saber quiénes corren los riesgos.

Comparación con otras crisis
Los grandes bancos centrales no han dudado esta vez en inyectar liquidez para evitar el riesgo de una dislocación de la liquidez internacional. La crisis llega tras un largo periodo de politicas monetarias concesivas y crédito barato. Ambos factores han contribuidoa crear las burbujas especulativas.
• Frente a lo que pasó en 1998, el epicentro de las turbulencias está ahora en EE.UU. y no en los mercados emergentes.
• A diferencia de comienzo de la crisis de 1929 que origino la Gran Depresion en los EE.UU. y se extendio por el mundo la reaccion de los bancos centrales ha sido la de garantizar liquidez al sistema. El BCE inyecta fondos adicionales por...