Crisis economica

Informe sobre la Inflación
Octubre – Diciembre 2006 y

Programa Monetario
para 2007

ENERO, 2007

JUNTA DE GOBIERNO

Gobernador

GUILLERMO ORTIZ MARTÍNEZ

Subgobernadores

EVERARDO ELIZONDO ALMAGUER GUILLERMO GÜÉMEZ GARCÍA JOSÉ JULIÁN SIDAOUI DIB

ADVERTENCIA

A menos que se especifique lo contrario, este documento está elaborado con información disponible al 29 de enerode 2007. Las cifras son de carácter preliminar y están sujetas a revisiones.

CONTENIDO Informe sobre la Inflación Octubre-Diciembre 2006 1. Introducción .................................................................................................................. 1 2. Evolución Reciente de la Inflación .............................................................................. 3 2.1. LaInflación en el Cuarto Trimestre de 2006 ............................................ 3 2.2. Índice Nacional de Precios Productor ...................................................... 8 3. Principales Determinantes de la Inflación .................................................................. 9 Entorno Externo....................................................................................... 9 3.1.1. Actividad Económica Global ..................................................... 9 3.1.2. Tendencias Generales de la Inflación ..................................... 10 3.1.3. Mercados Financieros............................................................. 12 3.1.4. Perspectivas............................................................................ 14 3.2. Demanda y OfertaAgregadas en México .............................................. 15 3.2.1. Indicadores de Demanda y Oferta Agregadas ........................ 15 3.2.2. Empleo .................................................................................... 21 3.2.3. Sector Externo ........................................................................ 23 3.3. Costos y Precios.................................................................................... 28 3.3.1. Salarios y Costo Unitario de la Mano de Obra ........................ 28 3.3.2. Bienes y Servicios Administrados y Concertados ................... 30 3.3.3. Materias Primas Alimenticias y Metales.................................. 31 3.4. Evolución de los Agregados Monetarios y Crediticios ........................... 33 3.4.1. BaseMonetaria, Crédito Interno Neto y Activos Internacionales........................................................................ 33 3.4.2. Agregados Monetarios y Financiamiento ................................ 35 4. La Política Monetaria durante el Cuarto Trimestre de 2006 .................................... 38 5. Balance de Riesgos yConclusiones......................................................................... 44 Programa Monetario para 2007 ........................................................................................ 48 1. 2. 3. 4. Objetivo del Programa Monetario .......................................................... 48 Decisiones de Política Monetaria........................................................... 48 Instrumentación de la Política Monetaria............................................... 49 Política de Comunicación con el Público ............................................... 50 3.1.

INFORME

SOBRE LA

INFLACIÓN OCTUBRE – DICIEMBRE 2006

1.

Introducción
En 2006 la economía mundial tuvo un crecimiento vigoroso y se anticipa que en 2007 presente una evolución favorable. No obstante, es previsible que su ritmo de expansión se reduzcagradualmente. En el caso de los Estados Unidos se espera que, a pesar de la debilidad registrada en el mercado inmobiliario, la demanda agregada continúe expandiéndose. Ello se debe, en parte, a los efectos de la reducción de los precios de la gasolina y del incremento del empleo sobre el consumo privado. Al respecto, si bien persiste el riesgo de que dicha economía presente una desaceleración...