Crisis economica

Introducción:
Las deudas públicas en las economías avanzadas han surgido en los recientes años a niveles que no se databan desde el término de la Segunda Guerra Mundial.
Los “debt-to-GDP ratios” son raramente reducidos en momentos de un gran crecimiento económico. Comúnmente, reducir significativamente los niveles de deuda se basa en la austeridad fiscal, reestructuración de la deuda (algunasveces total default) o ambos.
La combinación de altos y el ascenso de las deudas públicas con el prolongado proceso de desendeudamiento por parte de privados, hacen que probablemente los años del 2008 al 2017 serán acertadamente descritos como una década de deuda.
Por supuesto que si la tasa de interés real global se mantiene baja entones extenderá el periodo, traerá un alto nivel deendeudamiento. Lo que es peligroso, ya que la tasa de interés puede tornarse más rápido que el nivel de endeudamiento, por lo que si no ocurre el desendeudamiento, la deuda seguirá siendo vulnerable.
Históricamente, altos niveles de endeudamiento se han asociado con un lento crecimiento económico.
Aumentos en la deuda privada llevan a defaults de parte de privados (que se manifiesta como crisisbancarias). Estas son asociadas con el aumento de deuda pública, que últimamente han llevado a una mayor incidencia en los default soberanos, reestructurando la deuda pública y privada. Específicamente, las crisis bancarias y el aumento en deuda pública ayuda a predecir las crisis de deuda soberana.
Limitando las oportunidades de inversión de parte del sector privado, facilitó la reducción de la deudadesde los finales de 1940 a 1970.
Es sabido que las necesidades urgentes del gobierno para reducir las deudas “rolloverrisk” y frenar el aumento de interés, pueden llevar a un renacimiento de represión financiera.
Los pilares de la “Financial repression”
El uso del término vino en una forma de describir los mercados emergentes de los sistemas financieros anteriores a la liberalización financierageneralizada.
Estas son las principales características:
i) Techos explícitos o indirectos sobre las tasas de interés, particularmente sobre las deudas del gobierno.
ii) Creación y mantenimiento de un público cautivo nacional que facilitó el crédito dirigido al gobierno.

II. Aumento de la Deuda Pública.
La guerra ha sido un recurrente causal de la rápida deterioración en las finanzas de losgobiernos y el aumento de la deuda pública.
Durante los tiempos de paz, un factor importante detrás del rápido aumento en la deuda pública ha sido una crisis financiera sistemática o grave. El enlace entre deuda pública y crisis fiscales ha sido más pronunciada en las pasados dos décadas. Generalmente esto ocurre debido al recurrente sobre gasto del gobierno, los cuales no tienen el deseo o lahabilidad política para aplicar correctamente los “taxes”.
La deuda pública en economías avanzadas ha aumentado en los últimos años a niveles que no se registran desde el fin de la WWII, superando a los anteriores picos alcanzados durante la WWI y la Gran Depresión.
1. Financialcrises and debt
La gran acumulación en la deuda del gobierno es manejada principalmente por las fuertes caídas de taxesen los ingresos, debido a la grave y naturaleza prolongada de la post crisis recesión. En otros casos (Japón en los 90s) la deterioración en los balances fiscales se debe a un aumento del gasto de gobierno con tal de pelear contra las recesiones.
En términos más generales, las consecuencias de las graves crisis financieras muestran efectos profundos y duraderos en los precios de los activos, laproducción y el empleo. Aumentan el desempleo y disminuyenlos precios de las viviendas.
2. The 2007-2010 Global Buildup in Public Debt
La Figura,Muestra el aumento de la (ajustado por inflación) de la deuda pública que se ha producido desde 2007. Para los países con crisis financieras sistémicas y / o problemas de la deuda soberana (Grecia, Islandia, Irlanda, Portugal, España, el Reino Unido y...