Crisis en america latina

Cómo evitar la crisis bancaria en América Latina
Los organismos de supervisión deben ser independientes
Agustín G. Carstens, Daniel C. Hardy y Ceyla Pazarbasio ˘lu ¸ g

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En la foto, manifestación en Argentina en contra de un plan del gobierno para evitar el derrumbe del sistema bancario, 2002.

ULIO María Sanguinetti, Presidente de Uruguay entre 1985 y 1995, comentó en una ocasión que elsistema bancario nunca conduce al paraíso pero sí puede llevarnos al infierno en una sola tarde, palabras que aún tienen eco en una América Latina que trata de hacer más resistentes sus sistemas financieros y evitar o minimizar los costos de las crisis. Luego de las crisis bancarias de los años ochenta, muchos países emprendieron importantes reformas, como la consolidación de los bancos, laprivatización y el ingreso de más instituciones extranjeras, que se ejecutaron junto con un fortalecimiento de las normas prudenciales regulatorias y la estabilización monetaria. Sin embargo, las crisis persistieron y la sociedad ha seguido pagando el precio y se ha tornado escéptica

sobre las reformas orientadas a una economía de mercado. No obstante, algunos países han logrado reducir suvulnerabilidad ante las crisis bancarias, basándose en un consenso sobre la orientación de las políticas financieras y la necesidad de fortalecer las instituciones. Se puede establecer una analogía con la reducción de la inflación y el establecimiento de bancos centrales independientes: en los años setenta y ochenta, América Latina registró una inflación muy elevada y volátil que llevó al consenso deestabilizar los precios y fortalecer los mecanismos institucionales asociados, como la independencia de los bancos centrales, que con el tiempo llevó a bajar y estabilizar la inflación. Hoy debe contraerse un compromiso similar para mantener la estabilidad del sector financiero.

30 Finanzas & Desarrollo septiembre de 2004

Cuadro 1

Episodios de crisis y tensión
Las crisis bancarias hanabundado en América Latina y el Caribe.
Crisis del sector financiero1 Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guyana Haití Jamaica México Nicaragua Panamá Paraguay Perú República Dominicana Uruguay Venezuela Fecha de inicio 1980, 1989, 1995, 2001 1986, 1994 1990, 1994 1976, 1981 1982, 1999 1987 1982, 1996, 1998 1989 1993 1994 1995 1981, 1994 1990, 2000 1988 1995 1993 20031981, 2001 1994

Tensión en el sistema financiero y crisis evitadas2 Bolivia Brasil Costa Rica Dominica Ecuador Guatemala Jamaica Paraguay Perú Trinidad y Tabago Venezuela 2003 2002 1994 2003 2002 1991, 2000 1994, 2003 2002 2002 1982 1978, 1985, 2002

Fuentes: Publicaciones del FMI; y base de datos del Banco Mundial (Caprio y Klingebiel, 2003). 1Se refiere al agotamiento de gran parte o de latotalidad del capital bancario, generalmente por retiros masivos de depósitos. 2Se refiere a un patrimonio neto bajo o negativo, sin retiros masivos y sistémicos de los depósitos.

Este artículo sostiene que la independencia de los organismos de supervisión y regulación puede ser un elemento crucial para lograr tal compromiso.

Las crisis bancarias son costosas Los países latinoamericanosatravesaron muchas más crisis financieras (cuadro 1) que otros países con similar nivel de desarrollo en otras regiones, y su frecuencia, gravedad y tendencia a repetirse son motivos de preocupación. Sin embargo, mucho de lo aquí expuesto se aplica también a otras regiones. Una crisis bancaria casi siempre conlleva una amplia redistribución de la riqueza y la reducción global del ingreso y elpatrimonio. Su costo agregado inmediato puede medirse por la pérdida del producto, mayores gastos fiscales y más deuda pública (véase el cuadro 2). Hay otros costos que pueden recaer también en los accio-

nistas de los bancos, los depositantes actuales y futuros y los prestatarios, que sufren los efectos de mayores diferenciales en las tasas de interés. Una crisis bancaria en un país puede generar...