crisis en argentina y como perjecute al peru

BOLETÍN DE T RANSPARENCIA F ISCAL - INFORME ESPECIAL

INFORME

LA CRISIS ARGENTINA Y SUS PROBABLES IMPACTOS
EN LA ECONOMÍA PERUANA1
RESUMEN EJECUTIVO
Los principales determinantes de la crisis de Argentina en los últimos tres años son el elevado nivel de
la deuda pública y los altos riesgos de liquidez y de mercado que alcanzaron récords históricos. La
deuda pública representó el 55,3% del PBI enel 2001, y los vencimientos de su servicio desde el
2002 al 2008 superarían el 60% de las exportaciones de bienes y servicios. El aumento acelerado de
esta deuda hasta 1998, principalmente de la externa, el incremento de las tasas de interés
internacional en el 2000 y el rápido crecimiento del riesgo país en el 2001 originaron altos pagos por
intereses, convirtiéndose estos en el principal factorde los altos déficit fiscales en 1999-2001. El
problema de la deuda y el déficit fiscal, entre otros factores, alimentó el incremento del riesgo país, el
cual indujo a aumentos de las tasas de interés internas y, por tanto, ejercieron presión adicional sobre
el déficit fiscal. El riesgo país fue retroalimentándose con la sostenida y creciente pérdida de
credibilidad ante los continuos errores depolítica económica, la crisis del sistema de convertibilidad y
la falta de confianza en la clase política gobernante y no gobernante.
Por el lado real de la economía, la pérdida de competitividad debido al sistema de convertibilidad y las
crisis internacionales determinaron la desaceleración de las exportaciones, la contracción de la
inversión y la recesión económica, todo lo cual agravó elproblema de la deuda pública, debilitó aún
más la situación fiscal y tornó más sombría la perspectiva económica de Argentina. Todo estos
factores convergieron hacia la precipitación de la moratoria unilateral de la deuda más grande de la
historia.
Ante esta experiencia tan preocupante, surgen las interrogantes: ¿Será la economía argentina similar
a la peruana? ¿Cuál sería el impacto de la devaluacióndel peso sobre la economía peruana? y
¿Cuáles son las lecciones que se deben extraer de la crisis argentina? En síntesis, las respuestas
dadas en el presente trabajo son: la economía argentina y la peruana son diferentes; los efectos
desfavorables estarían en las exportaciones y en la inversión directa extranjera, pero, en esa
eventualidad, serían pequeños y manejables; y en cuanto a las leccionesextraídas destacan: a) es
necesario una gestión seria de la deuda pública, b) las cuentas fiscales deben estar ordenadas y c) el
tipo de cambio debe ser flotante.
I.

RADIOGRAFÍA DE LA CRISIS ARGENTINA

Documento elaborado por la Dirección de Estudios Macroexterna de la Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales del Ministerio
de Economía y Finanzas - MEF. Las opiniones vertidas en elpresente documento no representan necesariamente la opinión del MEF.
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BOLETÍN DE T RANSPARENCIA F ISCAL - INFORME ESPECIAL

En la actualidad, Argentina atraviesa una profunda crisis económica, la cual se ha manifestado violentamente
en este último periodo como una crisis financiera, a partir de la falta de capacidad de pago de la deuda pública.
Ello se dio en un contexto económico interno derecesión prolongada, desde fines de 1998 al 2001, y en un
entorno económico internacional adverso por la sucesión de cuatro crisis (asiática, rusa, brasileña y la recesión
mundial) durante los años 1997-2001, lo cual se agravó severamente por los persistentes errores de política
económica. Este conjunto de factores determinó una acelerada pérdida de credibilidad, reflejada en el
vertiginoso aumento delriesgo país, que finalmente condujo a la declaratoria de moratoria unilateral de la
deuda pública.
El gobierno ha devaluado el peso y para atenuar la inflación derivada ha congelado algunos precios; ha
establecido un tipo de cambio dual, uno oficial para el comercio exterior y otro libre para el resto de
transacciones; ha desindexado y pesificado las tarifas públicas; ha prohibido los despedidos...