Crisis En Chile 1998

Páginas: 21 (5187 palabras) Publicado: 22 de abril de 2012
Evolución de la economía chilena en 1998 y perspectivas para 1999

Presentación del Presidente del Banco Central de Chile, Carlos Massad, a la Comisión de Hacienda del Senado, 7 de abril de 1999.

1. Introducción Durante 1998, la economía chilena debió enfrentar una difícil situación externa. La crisis financiera global puso a prueba la capacidad de nuestra economía para navegar en un entornoturbulento e incierto. En el contexto de las condiciones adversas que se enfrentaron, el desempeño global de la economía chilena permitió que la inflación se mantuviese dentro de la trayectoria programada, y que se lograra una adecuada mezcla entre el ajuste de la demanda interna y un mayor financiamiento para enfrentar la importante pérdida de ingresos que sufrió la economía chilena comoconsecuencia de la fuerte reducción de los términos de intercambio. Los eventos económicos internacionales afectaron severamente a nuestra economía. En 1998 la relación de términos de intercambio –el precio de nuestras exportaciones relativo al de nuestras importaciones– presentó una significativa caída, del orden de 12% respecto del nivel de 1997, y en lo que va corrido del presente año se ha producidouna disminución adicional; los actuales niveles de los términos de intercambio se comparan con los registrados en 1983. Por otra parte, el influjo neto de capitales desde el exterior mostró una brusca caída desde el 9,4% del PIB en 1997 al 4,3% del PIB en 1998. Este cambio en el escenario externo aconteció en momentos en que la actividad económica interna crecía fuertemente, lo que se reflejaba enun crecimiento del gasto interno muy acelerado y un creciente déficit en la cuenta corriente de nuestra balanza de pagos. Así, la combinación de shocks adversos por el lado de los términos de intercambio y la cuenta de capitales y una manifiesta sobreexpansión del gasto interno configuraron un escenario de mayor vulnerabilidad para la economía, al que se agregó una de las sequías más grandes deeste siglo, requiriendo de una resuelta reacción de política con el fin de restringir la demanda interna y corregir rápidamente el déficit de la cuenta corriente, principal preocupación de la política económica en 1998. 2. La economía internacional en 1998 La evolución de la economía internacional durante el año pasado estuvo marcada por la extensión y profundización de los efectos reales yfinancieros de la crisis desatada a mediados del año anterior en el sudeste asiático. A esta crisis se sumaron en 1998 la recesión de la economía japonesa, la caída generalizada en los precios internacionales de las materias primas, la crisis en Rusia y las continuas amenazas de una crisis de la moneda brasileña que finalmente desembocaron en la devaluación del real a mediados de enero de 1999. Endefinitiva, al finalizar el año se estimaba que el ritmo de crecimiento económico mundial era de 2,2%, cifra que se compara con el promedio de 3,7% observado en el último quinquenio; los precios de las materias primas básicas experimentaron una disminución del orden de 11% en relación al promedio del año anterior, y los flujos de capitales privados a países emergentes habían disminuido en cerca de 70%entre 1997 y 1998. Esta cadena de eventos externos provocó importantes efectos sobre los flujos de intercambio comercial y financiero de la economía chilena con el exterior. En primer lugar, la caída generalizada de los precios de materias primas y, en particular del cobre, provocó la reducción de la relación de términos de intercambio ya mencionada, con un costo estimado para el país cercano a losUS$ 2.200 millones, alrededor de 3% del PIB. En segundo lugar, las turbulencias en los mercados financieros internacionales y el mayor nerviosismo que esto causó en los mercados locales, llevaron a una significativa disminución de las entradas netas de capital externo durante el año, desde US$ 7.400 millones registrados en 1997 a US$ 2.500 millones en 1998. Así, durante ese año se pudo observar...
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