Crisis financiera de grecia

Crisis financiera de Grecia conduce a crisis del euro

Desde su incorporación a la Eurozona en el año 2001, los gastos fiscales de Grecia se duplicaron, mientras que sus ingresos fiscales crecieron solamente 40%. Como consecuencia, Grecia nunca ha podido mantener su déficit fiscal por debajo de 3% del PBI -el límite máximo exigido por la Eurozona a todos sus países miembros- y acumuló un nivelde deuda pública que fue casi siempre mayor al 100% de su PIB.

Son varias las razones que explican la aparición de este mal en la economía griega. En primer lugar, Grecia tiene el nivel de recaudación tributaria más bajo de la Eurozona (32% de su PIB), debido a la elevada informalidad de su economía. De hecho, esta informalidad representa cerca de un cuarto del PIB griego, lo que la convierteen la más alta entre los países avanzados. Asimismo, tiene uno de los sistemas de pensiones con más beneficios en la zona Euro: una persona que trabaja alrededor de 40 años recibe una pensión cercana al 100% de sus ingresos previos, mientras que en el resto de países europeos recibe un promedio de 60%. De igual manera, su Estado gasta en Defensa y en sueldos de sus trabajadores más que el resto dela Eurozona. Mientras que Grecia gasta en Defensa y en sueldos a empleados públicos 4% y 12% de su PBI respectivamente, en la Eurozona estos rubros alcanzan en promedio 2% y 9% del PBI. Y finalmente mantiene una gran cantidad de empresas públicas ineficientes que requieren de elevados subsidios. Solo la Organización Griega de Ferrocarriles tiene pérdidas anuales equivalentes al 0,2% del PBI.Hasta hace pocos años Grecia no tuvo grandes complicaciones para sobrellevar la enfermedad y ocultar sus síntomas. Endeudarse era una opción poco costosa, pues gozaba de condiciones de financiamiento envidiables al pertenecer al mismo club de economías sólidas como Alemania y Francia.
Además, con una economía mundial en pleno boom, aplicar planes de ajuste fiscal aumentando impuestos o recortandogastos, no implicaba un gran sacrificio en términos de crecimiento económico o de popularidad. Por ejemplo, el gobierno griego fue forzado en el año 2004 a aplicar un fuerte plan de ajuste para reducir su déficit que alcanzó un preocupante nivel de 7% de su PBI. Aún así, Grecia continuó creciendo a un ritmo cercano al 5% en los siguientes tres años.

Esta situación cambió con la crisisinternacional que marcó el inicio de la fase crónica y evidenció la fragilidad fiscal del país. A esto se agregaron acusaciones de falsificación de estadísticas fiscales luego de que el gobierno socialista entrante en octubre del 2009 reveló que el déficit fiscal esperado para ese año era de 13% del PBI, más del doble de lo que había anunciado la administración previa.
Aunque tardíamente, el nuevogobierno recurrió a la clásica automedicación en estos casos: aumentó impuestos, recortó salarios a empleados públicos y amplió la edad mínima de jubilación para reducir los gastos en pensiones. Medidas impopulares que generaron huelgas y disturbios, pero que permitieron reducir el déficit fiscal en cerca de 40% en los primeros tres meses de este año. Sin embargo, la situación fiscal de Grecia es tanprecaria que estas medidas, por sí solas, no bastan para estabilizar el creciente endeudamiento del país

Además el gobierno anunció un ambicioso plan de ajuste fiscal que busca reducir el déficit a un nivel cercano al 3% del PBI en solo tres años. El éxito de un plan de esta magnitud y velocidad no tiene precedentes, por lo que la credibilidad sobre la capacidad del gobierno griego para manejarpor sí solo su enfermedad se desvanecía.

Los inversionistas financieros reconocen esta situación y, temerosos de un impago de la deuda pública, exigían rendimientos cada vez más altos para financiar a Grecia. Era tanto el nerviosismo que la probabilidad estimada por los inversionistas de que Grecia no cumpla sus pagos era cuatro veces mayor a la de Perú, este última con una calificación...