CRISIS FINANCIERA MUNDIAL

Las claves para comprender la actual
crisis financiera mundial
Crisis Sub Prime*

Econ. Arturo Cavero Llamoja
San Isidro Setiembre 2008

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Cómo un problema de hipotecas en Estados Unidos llevó a Wall Street
al colapso.

La historia del desastre que acabó con toda una manera de hacer
negocios en el país más poderoso del mundo.

Por Óscar Miranda. ( Diario Perú 21) 18.09.2008

( * ) Sub Prime;sin mayores exigencias de garantías.

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INTRODUCCION

“Somos invencibles”. La frase se la suelta el joven corredor de bolsa Buddy
Fox, protagonista del filme Wall Street (1987), a un abogado al que quiere
convencer de meterse en un negocio sucio, pero sirve no solo para ilustrar la
arrogancia con la que el ciudadano común suele asociar al hombre de
finanzas de Manhattan sino que, por estos días,resulta irresistiblemente
irónica. “Invencibles”.

Los yuppies también lloran.

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¿Qué ha pasado en Wall Street y en los EE.UU. que se ha traído abajo a
cientos de corporaciones y ha acabado con la vanidad de los Buddy Fox
del siglo XXI?
Todo parece haber empezado cuando en 2001, luego de los atentados del
11 de Setiembre, la Reserva Federal (FED) redujo su tasa de interés (de
6.5% a 1%) con elfin de facilitar los créditos, poner dinero en la calle y
reactivar la economía norteamericana.

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TODO SE COMPRA…
Probablemente, el sector que más creció con esta medida fue el inmobiliario.
Los bancos te daban plata a manos llenas para que compraras tu casa.
Como era previsible, ante la demanda, el precio de las viviendas empezó a
subir, lo que llevó a muchos a la especulación: uno se endeudabapara
comprar una casa, esperaba que subiera el precio, la vendía, con ese dinero
pagaba la deuda y se endeudaba de nuevo para comprar otra y así...
El fenómeno es conocido como ‘burbuja inmobiliaria’ e hizo ricos a muchos.

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Una de las formas de crédito que se dio en esta época fueron las hipotecas
subprime, que consistían en prestarle dinero a una persona con un mal
historial crediticio.Resultaba rentable para las financieras porque, luego de unos primeros
años de intereses bajos, estos subían y eran muy altos. No había
preocupaciones. Se creía que los precios de las viviendas seguirían
creciendo.

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Sin embargo, como suele ocurrir, la fiesta duró poco. A partir de 2004, la
FED empezó a subir la tasa de interés como una medida para frenar la
inflación.

Obtener créditos ya no fuetan fácil, la demanda de viviendas cayó y, con
ella, los precios y, entonces, ¡plin!, la burbuja se desvaneció. Sufrieron los
especuladores, quienes ni siquiera poniendo como garantía sus
propiedades podían honrar sus deudas. Sufrieron, por supuesto, los
deudores de las subprime. Y pronto sufrieron todos.

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Entre 2005 y 2006, la explosión de la burbuja se fue tumbando no solo
a las financieras–que no podían cobrar sus créditos hipotecarios y a
las que les era cada vez más difícil obtener sus propios préstamos
sino, también, a las inmobiliarias y a las empresas constructoras.
El 2006 terminó con medio centenar de financieras en bancarrota y
con un millón 200 mil embargos.

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Crecimiento económico

Crisis Mundial

Crisis
Suprime

Ataques 11
Set

Gran defitic comercial

12COMO SE EXPANDIO EL SHOCK SUBPRIME
INCREMENTO RÁPIDO DEL INVENTARIO DE VIVIENDAS
PRESIONARÁN LA SEVERIDAD DE LA PERDIDA

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DEBILITAMIENTO DEL SECTOR INMOBILIARIO
 LAS PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO PARA EL SECTOR INMOBILIARIO EN
EEUU SIGUEN SIENDO POCO PROMISORIAS.
 LA INVERSIÓN RESIDENCIAL SE REDUJO. ES EL CICLO CONTRACTIVO MÁS
PROLONGADO DESDE LOS 70s, Y PROBABLEMENTE SE MANTENGA EN NIVELESDEPRIMIDOS.
 EL NÚMERO DE NUEVAS CONSTRUCCIONES DE VIVIENDAS SE REDUJO
A MENOS DE LA MITAD, DE UNA CIFRA ANUALIZADA DE 2,3 MILLONES EN
ENERO DE 2006—EL NIVEL MÁS ALTO EN 33 AÑOS — A POCO MÁS DE UN
MILLÓN DOS AÑOS DESPUÉS.
 EL INVENTARIO DE NUEVAS UNIDADES RESIDENCIALES DISPONIBLES
PARA LA VENTA CRECIÓ HASTA UN NIVEL EQUIVALENTE A CASI 10 MESES DE
OFERTA, NIVEL QUE NO SE REGISTRABA DESDE 1981.
...