crisis financiera

DE CARLOS SLIM A LOS EMPLEADOS DE SUS
EMPRESAS EN MEXICO

Estimados compañeros:
Como todos ya escucharon, llevamos varias semanas de mucha volatilidad financiera
mundial. Habrán escuchado de bancos, aseguradoras y casas de bolsa que han quebrado
en el mundo. Ven el tipo de cambio que ya pasó los 12 pesos mexicanos por dólar. El
objetivo de este correo no es alarmarlos, sino tratar deexplicarles desde mi punto de
vista las causas de todo esto, y explicarles lo que percibo que se esta haciendo a nivel
mundial para detener esta crisis.
Por ultimo darles recomendaciones a nivel personal y comentarles que estamos
haciendo a nivel de empresa. Tratare de hacer esto lo mas fácil de entender pero si
alguien no entendió alguna parte del correo por favor pregunten. Les pido que porfavor
lean el total del documento. Todas las secciones son muy importantes. Favor entregarle
copia a la gente que no tenga computadora.
Antecedentes:
La crisis inicio en EUA con las hipotecas. Durante muchos años el valor de las
propiedades estuvo subiendo constantemente. En estos años de bonanza se relajaron los
criterios para dar préstamos. Los bancos para poder prestar más, juntaban oempaquetaban créditos hipotecarios con unos instrumentos financieros llamados "Bonos
Respaldados por Hipotecas". Estos se vendían en los mercados financieros a otros
bancos, fondos de pensiones, aseguradoras e inversionistas.
El problema fue cuando los precios de las propiedades ya no subían y en algunos casos
empezaron a bajar. Como parte de la relajación de los criterios para dar préstamos,algunos bancos prestaban sin enganche (prima inicial) para comprar casas, prestaban el
100% del valor de la propiedad y en algunos casos prestaban a personas que no tenían
empleo. Al bajar el valor de las propiedades, muchas personas se dieron cuenta que
debían mas dinero al banco que lo que valía su propiedad. Por lo tanto dejaron de pagar
sus créditos hipotecarios. Los propietarios de estasdeudas (los dueños de los Bonos que

arriba les mencione) entraron en pánico y empezaron a vender sus Bonos. Esto causo
una estampida de venta de estos Bonos.
Los famosos Bonos se compran y venden como cualquier producto (jitomates, casas,
coches). Aun cuando tienen garantía de las hipotecas, la ley de la oferta y la demanda
rige el valor de estos Bonos. Al haber mucha mas oferta que demanda losvalores se
fueron al piso. Como referencia, los Bonos que tienen un valor normal de 100 dólares se
han vendido a valores de 35 dólares. Lo ilógico del problema es que estos Bonos como
recordaran, tienen como garantía propiedades que no han desaparecido y que en primer
lugar: las propiedades no han tenido una baja de valor de más del 20% y, en segundo
lugar: solo el 6-7% de los créditos handejado de pagar. Es por eso que esta crisis
hipotecaria no tiene lógica.
Ahora bien, los dueños de estos Bonos tienen obligación de valuar los Bonos en su
contabilidad al valor de lo que valen en el mercado. Al haberlos comprado a 100 dólares
y tener que valuarlos a precios muy inferiores, la diferencia es una perdida que tiene que
reflejarse en el estado de resultados. Esto ha ocasionado quemuchas empresas como
Bancos, Aseguradoras, etc. hayan tenido que reportar pérdidas millonarias, y en algunos
casos los bancos que no han podido conseguir más capital han quebrado por esta razón.
El problema ha ido creciendo de tal forma que llego a afectar a bancos que no tenían
estos Bonos. Como antecedente es importante entender, que entre bancos diariamente se
prestan dinero para financiarsus créditos y sus operaciones del diario. Al haber
incertidumbre sobre el resultado de la crisis, los bancos están subiendo el costo de
prestarse entre ellos. Asimismo están dejando de confiar entre ellos y dejan de prestarse.
Esto ha causado que otras instituciones financieras se vayan a la quiebra, contagiadas
por el problema inicial.
Ahora bien, ¿al resto de la economía como nos...