Crisis Financiera
Páginas: 20 (4853 palabras)
Publicado: 5 de octubre de 2012
LA CRISIS FINANCIERA Y SU REPERCUSION EN LA ECONOMIA PERUANA
RESEÑA DE LAS CRISIS FINANCIERAS INTERNACIONALES
LA GRAN DEPRESIÓN
Fue ésta, sin duda, la que configuró no sólo el análisis macroeconómico moderno, sino también a muchas instituciones de la economía, incluido el Banco Central.
Los sucesos de “La Gran Depresión” que más se recuerdan son, el decrecimiento por cuatro añosconsecutivos, el elevado nivel de desempleo que trajo consigo (Gráfico N 02) y la caída de la Bolsa de Valores de Nueva York. Según Dornbusch y Fischer entre septiembre de 1929 y junio de 1932, el mercado bursátil cayó un 85%. Lo que significa, por ejemplo, que las acciones que valían 1000 dólares en el momento de mayor auge de la bolsa, sólo valían 150 dólares en 1932, cuando la bolsa tocó fondo.Usualmente se cree que la depresión y la crisis de la bolsa de valores es casi lo mismo. En realidad, la economía norteamericana empezó a mostrar signos negativos en agosto de 1929, antes de la crisis de la bolsa y continuó cayendo hasta 1933, “La Gran Depresión” fue la mayor crisis económica que había experimentado hasta entonces el mundo occidental. Como señala Don Patinkin, doctor en laUniversidad de Chicago y profesor en la Hebrew Universitity.
¿A qué se debió “La Gran Depresión”?
El paradigma de la teoría económica en ese momento, la teoría neoclásica, llena de fundamentos microeconómicos y aparentemente sólidos modelos matemáticos, no fue capaz de explicar la causa de la crisis.
La Hipótesis del Gasto: Una perturbación del mercado de bienes y servicios
Ante la desfasadateorización de la economía formulada por los neoclásicos aparece Keynes con su obra “La Teoría General de la Ocupación el Interés y el Dinero” publicada en 1936. El sustento de la explicación keynesiana de la Gran Depresión lo encontramos en el sencillo modelo de demanda agregada. Según esta teoría, en los años veinte de la década de los 90, el crecimiento económico de EE.UU se basaba en laproducción en serie del automóvil, de la radio y se vio alimentado por la expansión de la vivienda. La disminución del crecimiento en los años treinta se debió a la desaparición de las oportunidades para invertir lo que ocasionó un descenso en la demanda de inversión. Algunos investigadores como Peter Temin, creen que en 1930 la función de consumo se desplazó en sentido descendente. Otros economistascreen que la expansión de la inversión en construcción de los años veinte fue excesiva y que una vez que quedó patente este “exceso de construcción”, la demanda de inversión en construcción descendió abruptamente. Otra posible explicación de la disminución de la inversión en construcción es el descenso de la inmigración registrado en los años treinta: al crecer la población a un ritmo más lento,disminuyó la demanda de nueva vivienda. (Mankiw, 2006)Una vez que comenzó la Depresión, ocurrieron varios acontecimientos que posiblemente redujeron aún más el gasto. En primer lugar, a principios de los años treinta quebraron muchos bancos, debido en parte a la deficiente legislación bancaria, y es posible que estas quiebras bancarias exacerbaran la disminución del gasto de inversión. Los bancostienen la misión fundamental de facilitar fondos para inversión a los hogares y a las empresas que mejor puedan emplearlos. Es posible que el cierre de muchos bancos a principios de los años treinta impidiera a algunas empresas a conseguir los fondos necesarios para realizar inversiones de capital, y que, por lo tanto, provocara un nuevo desplazamiento contractivo de la función de inversión.(Mankiw, 2006)
La Hipótesis Monetaria: Una perturbación del Mercado de Dinero
La oferta monetaria disminuyó un 25 % entre 1929 y 1933, periodo durante el cual la tasa de paro pasó de 3.2 % a 25.2%. Este hecho es el motivo y la base de lo que se denomina hipótesis monetaria, que culpa de la Depresión principalmente a la Reserva Federal por permitir que disminuyera tanto la oferta monetaria. Entre...
RESEÑA DE LAS CRISIS FINANCIERAS INTERNACIONALES
LA GRAN DEPRESIÓN
Fue ésta, sin duda, la que configuró no sólo el análisis macroeconómico moderno, sino también a muchas instituciones de la economía, incluido el Banco Central.
Los sucesos de “La Gran Depresión” que más se recuerdan son, el decrecimiento por cuatro añosconsecutivos, el elevado nivel de desempleo que trajo consigo (Gráfico N 02) y la caída de la Bolsa de Valores de Nueva York. Según Dornbusch y Fischer entre septiembre de 1929 y junio de 1932, el mercado bursátil cayó un 85%. Lo que significa, por ejemplo, que las acciones que valían 1000 dólares en el momento de mayor auge de la bolsa, sólo valían 150 dólares en 1932, cuando la bolsa tocó fondo.Usualmente se cree que la depresión y la crisis de la bolsa de valores es casi lo mismo. En realidad, la economía norteamericana empezó a mostrar signos negativos en agosto de 1929, antes de la crisis de la bolsa y continuó cayendo hasta 1933, “La Gran Depresión” fue la mayor crisis económica que había experimentado hasta entonces el mundo occidental. Como señala Don Patinkin, doctor en laUniversidad de Chicago y profesor en la Hebrew Universitity.
¿A qué se debió “La Gran Depresión”?
El paradigma de la teoría económica en ese momento, la teoría neoclásica, llena de fundamentos microeconómicos y aparentemente sólidos modelos matemáticos, no fue capaz de explicar la causa de la crisis.
La Hipótesis del Gasto: Una perturbación del mercado de bienes y servicios
Ante la desfasadateorización de la economía formulada por los neoclásicos aparece Keynes con su obra “La Teoría General de la Ocupación el Interés y el Dinero” publicada en 1936. El sustento de la explicación keynesiana de la Gran Depresión lo encontramos en el sencillo modelo de demanda agregada. Según esta teoría, en los años veinte de la década de los 90, el crecimiento económico de EE.UU se basaba en laproducción en serie del automóvil, de la radio y se vio alimentado por la expansión de la vivienda. La disminución del crecimiento en los años treinta se debió a la desaparición de las oportunidades para invertir lo que ocasionó un descenso en la demanda de inversión. Algunos investigadores como Peter Temin, creen que en 1930 la función de consumo se desplazó en sentido descendente. Otros economistascreen que la expansión de la inversión en construcción de los años veinte fue excesiva y que una vez que quedó patente este “exceso de construcción”, la demanda de inversión en construcción descendió abruptamente. Otra posible explicación de la disminución de la inversión en construcción es el descenso de la inmigración registrado en los años treinta: al crecer la población a un ritmo más lento,disminuyó la demanda de nueva vivienda. (Mankiw, 2006)Una vez que comenzó la Depresión, ocurrieron varios acontecimientos que posiblemente redujeron aún más el gasto. En primer lugar, a principios de los años treinta quebraron muchos bancos, debido en parte a la deficiente legislación bancaria, y es posible que estas quiebras bancarias exacerbaran la disminución del gasto de inversión. Los bancostienen la misión fundamental de facilitar fondos para inversión a los hogares y a las empresas que mejor puedan emplearlos. Es posible que el cierre de muchos bancos a principios de los años treinta impidiera a algunas empresas a conseguir los fondos necesarios para realizar inversiones de capital, y que, por lo tanto, provocara un nuevo desplazamiento contractivo de la función de inversión.(Mankiw, 2006)
La Hipótesis Monetaria: Una perturbación del Mercado de Dinero
La oferta monetaria disminuyó un 25 % entre 1929 y 1933, periodo durante el cual la tasa de paro pasó de 3.2 % a 25.2%. Este hecho es el motivo y la base de lo que se denomina hipótesis monetaria, que culpa de la Depresión principalmente a la Reserva Federal por permitir que disminuyera tanto la oferta monetaria. Entre...
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