Crisis Mexicana 1994

1. Antecedentes de la Crisis Mexicana de 1994.

• En los 90 México, luego de la crisis de la deuda por morosidad de pago, inició un cambio estructural de su aparato productivo, el estado decidió iniciar un proceso de privatizaciones, una apertura de los mercados financieros, permitió la concentración de las actividades financieras bajo la figura de la Banca Universal, se liberalizó lastasas de interés, a la par se iniciaba un proceso de apertura y libre mercado en toda la economía mexicana.

• El Estado mexicano vendió todas sus empresas financieras, se iniciaba entonces un mercado financiero totalmente privado y nuevo en materia de previsiones de riesgo. Estos cambios en la economía mexicana produjeron una creciente entrada de capitales, 33 mil millones de dólares, de loscuales el 15% eran en inversión directa y el 85% se repartía en inversiones en títulos de renta fija o variable.

• El problema comercial no era vislumbrado como peligroso, básicamente porque existía una fuerte ausencia de información, los indicadores monetarios en México se publicaban en períodos largos y ello evitaba que los agentes pudieran tomar previsiones antes de la crisis. Además elboom crediticio en México en ese mismo lapso de tiempo, escondió los efectos de una posible crisis, además la economía crecía a un ritmo de 4% anual con una inflación menor a un dígito, de modo que cualquier señal de crisis era impensable.

• Sin embargo el volumen de crédito interno comenzó a ser inmanejable para los supervisores bancarios, la banca privada novel extendía créditos dudosos,con probabilidades de no pagos y muchas veces fraudulentos. Esta excesiva expansión del crédito equivalente a un 55% del PIB, produjo una masiva ola de compra de activos financieros y reales, elevando el precio de los valores y también de los bienes inmuebles, además los agentes estaban sobre endeudados, gran parte de ello en dólares. Se incentivaba con ello, las entradas de capital de corto plazo yse comenzaba a elevar la inflación. Para evitar los ataques al sistema de ancla cambiaria implementado en México (tipo de cambio fijo), el Banco Central Mexicano comenzó a colocar bonos en dólares, los tesobonos. En sólo un año los tesobonos pasaron del 4% de la cartera de valores públicos a 74%, estas emisiones buscaban reducir la sobrevaloración del tipo de cambio. Sin embargo, tantas emisionescomenzaron a generar una profunda ola de desconfianza en las autoridades monetarias y las expectativas se comenzaron a trasladar hacia el tipo de cambio. Poco a poco las salidas de capital comenzaron a poner en jaque a la autoridad monetaria, el uso progresivo de sus reservas para defender el tipo de cambio no podía ser eterno, el ataque se desató con los problemas políticos y la crecientecorrupción del sistema de gobierno mexicano.




2. Causas de la Crisis Mexicana de 1994.

• Básicamente falta de reservas internacionales por la salida de los fondos en dólares ya que Estados Unidos de Norteamérica incremento su tasa de interés de 6% a 8,1% en bonos del tesoro a 30 años lo que hizo atractiva las inversiones que buscaban general mayores dividendos y a menor riesgo.• Alto endeudamiento con la emisión de los bonos, hubo emisiones muy repetitivas los que trajo una disminución de las reservas internacionales por deudas contraídas.

• Altas tasa de interés, que endeudaron doblemente a las familias y empresas (PYMES) que hizo imposible la cancelación de sus compromisos.

• Se paso de un sistema de paridad cambiaria casi fijo a un sistema de libreflotación que buscaba la disminución del peso con respecto al dólar, haciendo que la moneda mexicana perdiera la mitad de su valor, que trajo que las deudas en dólares contraídas por las empresas arraigadas en México no pudieran ser canceladas.

• Error en políticas monetarias, ya que el presidente de entonces Sr, Ernesto Cedillo anuncio ante un grupo de empresarios locales sobre los planes...