Crisis Subprime

INTRODUCCION

El objetivo del siguiente trabajo es presentar un análisis comparativo entre dos escuelas económicas distintas, enfocando como objeto de estudio la crisis subprime desatada en Estados Unidos a partir del 2007, y que hasta el día de hoy se ven los efectos en todo el mundo.
Para esto haremos una pequeña instrucción histórica y conceptual, y luego nos adentraremos en la crisissegún el punto de vista de dos corrientes económicas diferentes, los “NeoKeynesianos” y los “Nuevos Keynesianos”.
En cada casa caso la metodología de trabajo será la misma, siendo primero la caracterización de la corriente económica, y luego la conceptualización de la crisis por cada una de ellas.
La crisis sub-prime tiene su origen en EE.UU., más específicamente en el sector inmobiliario. Lasinstituciones financieras aprovechando la baja tasa de interés, la liquidez del mercado y el boom inmobiliario, otorgaron créditos hipotecarios a individuos con baja o mala calificación crediticia. Esto mirado positivamente fue bueno, ya que permitió el acceso a la vivienda propia a muchas personas que bajo otras circunstancias hubiera sido imposible de obtenerla.

El mercado hipotecario de losEstados Unidos es altamente sofisticado, y dentro de este contexto, las instituciones financieras forman “paquetes de hipotecas”, pudiendo ser objeto de venta y transacción mediante compra de bonos o títulos de créditos. Estos instrumentos financieros obtuvieron buena clasificación, por parte de las clasificadoras de riesgos gracias a una ingeniosa ingeniería financiera.

En una economía global, enla que los capitales financieros circulan a gran velocidad y cambian de manos con frecuencia y que ofrece productos financieros altamente sofisticados y automatizados, no todos los inversores conocen la naturaleza última de la operación contratada. Por tanto, no necesariamente conocen los riesgos de una maniobra de esta naturaleza.
La FED, al observar que se estaba formando una “burbuja” demanera artificial, comenzó a subir la tasa de interés, provocando entre otros efectos, que los deudores hipotecarios no pudieron solventar las cuotas mensuales originadas por los créditos, cayendo en morosidad o con embargo de sus propiedades. Esta grave situación de insolvencia de los deudores provocó una iliquidez en el mercado, afectando la cadena de pagos y consecuentemente desencadeno enormesproblemas financieros en los principales bancos mundiales, incluso hasta la quiebra de alguno de ellos.
A partir de esta breve introducción, analizaremos desde la perspectiva de las 2 corrientes antes mencionadas, tomando como referencia a sus mayores exponentes.
En primera instancia abordaremos la corriente “nuevos keynesianos” representada por John B. Taylor, y luego estará expuesta lacorriente “Neokeynesianos” cuyo referente será Ben Shalom Bernanke .
Para finalizar el análisis, presentamos una conclusión teniendo en cuenta las principales argumentaciones de estas 2 escuelas económicas.

“NUEVOS KEYNESIANOS”

John B. Taylor pertenece a la escuela de los “nuevos keynesianos”, que es una escuela macroeconómica contemporánea que provee fundamentos microeconómicos para lospostulados keynesianos. Dicha escuela, considera que la estabilización macroeconómica llevada por el gobierno puede llevar a un resultado más eficiente que una política de Laissez Faire. Para lograr dicha estabilización, el Banco central debe estar focalizado en la tasa de interés nominal de corto plazo (siguiendo “la regla de Taylor”). Dicha regla indica cual es la tasa de nominal de interés que lareserva federal debe utilizar para tener bajo control la tasa de interés y normalizar el ciclo económico. Esta regla marca a los bancos centrales a subir la tasa de interés cuando la inflación sube y a decrecer la tasa de interés cuando la economía se encamina a una recesión. Los nuevos keynesianos usan “micro fundamentos” para demostrar que los precios pegadizos pueden prohibir que los mercados se...