Crisis Subprime

Instituto de estudios bancarios
CRISIS SUB-PRIME


Marcelo Carreño, Omar Carreño, Fabián Ewert, Fernanda Figueroa y Elizabeth Ortiz.
30/10/2013












CRISIS DE LAS HIPOTECAS SUB-PRIME


La crisis sub-prime tiene su origen en Estados Unidos y se relaciona con los problemas de pago de créditos hipotecarios entregados a personas de alto riesgo. De hecho, sub-prime es elnombre con el que en EE.UU. se denominan esas hipotecas riesgosas (por la baja calificación crediticia o solvencia de un segmento de la población).

En el año 2000 estalla la burbuja punto com. Una burbuja consiste en el aumento excesivo e injustificado producto de la especulación. Se comenzó a invertir en el mercado tecnológico con proyecciones optimistas, cuando la realidad no fue lo bastantealentadora para los inversionistas.

Luego se produce el atentado del 11 de septiembre, que afectó también a las inversiones por una posible guerra. Ambos hitos provocan que la economía estadounidense entre en recesión.

Con el fin de reactivar la economía, la Reserva Federal (banco central de EEUU) redujo los tipos de interés al 1%. De esta manera, los bancos comerciales estaban frente a uncrédito muy barato y abundante. Como consecuencia de esto, los bancos pidieron más y más préstamos. Por otro lado, para los inversores que compraban letras del tesoro (producto financiero de la Reserva Federal) les significaba una rentabilidad de tan sólo el 1%, por lo que no les interesó y dejaron de invertir en ello.

Cuando una familia quiere una casa, ahorra para la entrada y habla con unagente hipotecario. El agente se pone en contacto con el banco, quien les consigue una hipoteca. Así, el agente se lleva una comisión por su venta y la familia consigue su casa.
Los bancos de inversión de Wall Street contactan al banco prestamista para comprarles la hipoteca. Estos bancos de inversión siguen endeudándose para seguir comprando más de estas hipotecas, agrupándolas en unas pequeñascajas, cobrando mensualmente los pagos de dichas hipotecas de estas cajas.
Los banqueros entonces cortan estas cajas en tres paquetes: seguros, normales y de riesgo. Vuelven a unir los paquetes en una caja y la llaman obligación de deuda garantizada o CDO (collaterized debts obligation). Esto se hace con el fin de poder tranzarlas en la bolsa, asignándole a cada paquete un porcentaje derentabilidad:

Seguros: 4%
Normales: 7%
Riesgo: 10%

Además, las compañías aseguradoras les otorgan una clasificación AAA (lo más seguro que puede haber) al primer paquete, BBB (aún bastante bueno) al segundo y al tercero no se molestan en calificarlos.
De esta manera, los bancos de inversión pueden vender el primer paquete a los grandes inversores que sólo buscan inversiones aseguradas. El segundopaquete a otros bancos, y el tercero, a los fondos de protección y otros agentes de riesgos.
Los bancos de inversión ganan bastante dinero y luego repagan sus préstamos.
Viendo un negocio bastante fructífero, mucho mejor que con las letras del tesoro de la Reserva Federal, los inversores quieren más CDOs. Los bancos de inversión, entonces, se pone en contacto con el banco prestamista para pedirmás hipotecas. Éste a su vez, llama al agente hipotecario para que consiga más personas a quienes darle hipotecas. El problema está en que todas las personas que cumplen los requisitos necesarios para pedir una hipoteca ya la tienen.
Es entonces cuando se le comienza dar hipotecas a familias de alto riesgo de impago (sub-prime). Al tener las casas un valor cada vez más alto, los bancos podíanrehipotecar las casas de quienes no pagaban.

Entonces estas hipotecas riesgosas se mezclaban junto a otras mucho menos riesgosas, se convertían en CDOs y eran vendidas a los inversores como paquetes seguros. Esto continúa haciendo más ricos a todos.

Pero con el tiempo, las familias no pueden pagar, el banco les quita sus casas y las ponen a la venta. Esto sigue de tal manera que se produce...